2010年12月3日，深圳证券交易所的钟声为一家名为达华智能的公司敲响。镁光灯下，年仅31岁的董事长蔡小如面带微笑，意气风发。

他手中紧握的股权，在上市首日市值便高达26亿元，后来最高达近百亿，使他毫无悬念地成为中山市最年轻的亿万富豪。

然而，仅仅十余年后，他却耗尽家业、拱手让出控制权，最终沦落到名下股权被司法拍卖、限制高消费的境地。

他的人生轨迹，是一部典型二代接班人在资本浪潮中迷失，最终亲手将家族江山送入衰败的教科书式悲剧。

蔡小如的起点，是许多年轻接班人所熟悉的路径。

1979年出生的他，自小便在家族生意的耳濡目染中成长。初中毕业后，他没有选择远行求学，而是直接进入母亲谢春花于1993年一手创办的中山市达华电子有限公司。

很显然，这是直接开始培养他做接班人了，所谓扶上马、送一程，从基础工作做起，一边学做生意，一边学当老板。

2000年，他已在公司事务中崭露头角。命运的齿轮在2003年加速转动——这一年，母亲谢春花做出了一个关键决定，她将自己在达华有限的出资额全部转让给了年仅24岁的儿子。

蔡小如从此成为公司的实际控制人，也将家族未来的荣辱兴衰，彻底系于这位年轻人的双肩。

招股书中评价他“主要参与新产品的研究开发，并最终成为公司的核心技术人员之一”，说明他并非纯然的纨绔子弟，初期也展现了对技术和实业的投入。

接过权杖的蔡小如，当然想要证明自己不是“拿二代”，于是开启了企业的高速扩张期，确实比他母亲管理时期的规模大了许多。

2010年，他带领达华智能成功登陆深交所中小企业板。那一刻，他站在了人生的最高点。他个人持有公司58.29%的股份，市值不断攀升。

到2015年底，达华智能股价到达顶峰，年仅36岁的蔡小如，身家已接近百亿。

财富的暴涨，媒体的追捧，让他被冠以“中山最年轻富豪”的光环，成为无数创业青年膜拜的对象。

上市之后，蔡小如更加激进的扩张，公司的战略规划清晰地写道：“通过并购的方式，向产业链的下游扩展……”。

蔡小如忠实地、狂热地执行了这一战略。他仿佛一位手持巨额筹码的赌徒，在资本市场这张大赌桌上开始了令人眼花缭乱的表演。

在蔡小如的主导下，达华智能掀起了一轮又一轮的并购狂潮。数据显示，公司先后进行了25宗并购，涉及领域从支付、保险、互联网到物联网。

这场资本的狂欢，为他带来了一个又一个关于未来的美好故事，公司的市值也在故事堆砌中水涨船高。

他开始被誉为“并购狂魔”。他似乎相信，买下风口，就等于买下了未来。

然而，并购带来的不仅是规模，还有沉重的债务和难以整合的包袱。

但蔡小如没有选择停下脚步深耕主业，反而发现了另一条更“便捷”的致富快车道——资本套利。

他的注意力，彻底从实体经营，转向了令人上瘾的金钱游戏。

他开始将亲手做大的上市公司，视为最佳的“提款机”，除了常规的减持套现外，还大比例协议转让。

他的最大手笔发生在2016年至2017年，他分两次，将达华智能总计18.56%的股份，转让给了资本大鳄“中植系”旗下的公司，一次性套现高达36.33亿元。

蔡小如套现的同时，达华智能的财务健康急转直下。2017年末，公司短期借款飙升至23.54亿元，长期借款增至7.23亿元，流动资产已无法覆盖流动负债，危机一触即发。

不过，此时的蔡小如，心思早已不在如何挽救公司上。在个人财富的顶峰，他开始了更激进的个人投资布局，意图构建自己的“资本系”。

从2014年起，他先后入股溢多利、华峰超纤等上市公司。2017年，他更是通过旗下公司，耗资超11亿元入主另一家上市公司金莱特，也就是现在的小崧股份。

他的身影，还频频出现在多家公司的IPO投资者名单中。他试图复制达华智能的成功，建立一个庞大的资本帝国。

然而，幻想中的帝国并未建成，现实中的大厦却已开始崩塌。

疯狂扩张和高杠杆运作的反噬来得迅猛而彻底。2018年，达华智能迎来了上市后的首次巨亏，亏损额高达惊人的17.42亿元。

同一年6月，焦头烂额的蔡小如辞去了董事长职务。

但离职并不意味着解脱，反而是个人财务全面崩盘的开端。

为了支撑个人投资和偿还债务，蔡小如早已将其持有的达华智能、金莱特等公司股权几乎全部质押。而随着股价崩盘，质押的股票面临爆仓。

2019年，因与卡友公司的转让纠纷，他持有的达华智能全部股权被司法冻结。随后，他持有的金莱特、溢多利等股份也陆续被法院冻结。

债务的雪球越滚越大。他因公证债权文书纠纷，被判决需向厦门国际信托支付约9.68亿元，却完全未能履行。

2020年6月，蔡小如被法院正式列为失信被执行人，并被采取限制消费措施，曾经的“最年轻富豪”成了“老赖”。

与此同时，达华智能也因他留下的烂摊子风雨飘摇。公司被曝出未披露重大合同、隐瞒关联交易、提前确认收益、虚增利润等一系列违规操作，并在2025年7月因涉嫌信息披露违法违规被证监会立案调查。

出来混，总是要还的。

最终，蔡小如只能眼睁睁看着自己手中的家族股权，被一份份法院裁定书送上拍卖台。

2021年6月，他持有的4000万股达华智能股票因借款合同纠纷被司法拍卖，成交价1.39亿元。

公告明确表示，此次拍卖后，他可能丧失对公司的控制权。

此后数年，他的股份被强制处置、司法拍卖的消息不绝于耳。2024年11月，1050万股被强制卖出。

2025年7月，上海金融法院在淘宝网司法拍卖平台，公开拍卖了他持有的870万股，成交价为3883.68万元。

经过连续多年的被动减持与司法拍卖，到2025年9月，蔡小如在达华智能的持股比例已从上市之初的58.29%，萎缩至仅剩约5.63%。

而就这点剩余股权，也全都处于质押状态。

就在最近，蔡小如刚刚签订了转让协议，卖掉了上市公司小崧股份的全部股权，这意味着，蔡小如的证券资产全面清零。

中山最年轻的富豪崩塌了，曾经的身家近百亿，如今全都成了回忆。