刚刚！刚斩获 9 连板的胜通能源（001331）突然发布公告，掷地有声地宣告：若股价继续上扬，将申请停牌核查，交易风险如高悬之剑，陡然加剧！

然而，市场上却悄然流传着一种“核查查不出问题”的侥幸论调。在此，必须郑重提醒：醒醒吧！步入2025年，A股市场对暴涨股的监管核查早已开启“高频严打”的雷霆模式。那些看似平静、未公告“有事”的表象，绝不等同于真的风平浪静。

一、三大典型案例，洞悉监管核查的“硬核实力”

1.上纬新材：年内20倍“妖股”的陨落

上纬新材，这只曾因沾上“人形机器人”概念而风光无限的股票，自7月起便如脱缰野马，股价暴涨1300%，严重脱离了基本面。上交所迅速出手，实施重点监控，同时暂停异常账户交易；公司也不遗余力，十余次发布风险提示，明确澄清并无资产注入计划。最终，炒作资金被精准纠偏，股价回归理性轨道。

2.天普股份：单月3次停牌的“刹车”警示

8 - 9月期间，天普股份连续涨停，涨幅如失控的列车般一路狂飙。监管层果断行动，3次责令其停牌核查，并暂停异常账户交易，同时澄清资产注入传闻。这一系列举措成功打断了上涨节奏，有效遏制了非理性炒作之风。

3. *ST正平：ST股暴涨220%后的“强制降温”

9 - 11月，*ST正平涨幅惊人，超过220%，公司自身都坦诚股价已“脱离基本面”。监管层在两个月内3次勒令其停牌核查，最终实现了强制降温，向市场敲响了ST股炒作风险的警钟。

二、核查究竟查什么？四大核心方向，直击违规“命门”

1.利好是否藏而不露？

重点排查是否存在未披露的重大信息以及内幕消息泄露的情况，让那些试图利用信息不对称谋取私利的行为无所遁形。

2.热点是否恶意蹭炒？

严查是否存在误导性传闻以及概念炒作行为，防止市场被虚假信息误导，投资者被不实热点“带偏”。

3.股价是否遭人为操纵？

对内幕交易、拉抬打压股价、虚假申报等操纵市场的行为进行深度调查，维护市场的公平公正秩序。

4.股东是否合规操作？

关注董监高是否存在违规买卖股票行为，以及是否配合减持等违规操作，保障股东行为的合法合规。

三、为何觉得“没查出问题”？三大认知误区需厘清

1.监管措施“分赛道”执行

暂停账户等监管动作往往由交易所直接执行，并不会都体现在公司公告中。所以，不能仅凭公司公告未提及问题，就认定“没查出问题”。

2.核查结论有层次之分

常见的“经营正常”结论，实则暗藏玄机，其潜台词是这波上涨缺乏基本面支撑，提醒投资者切勿盲目跟风炒作；澄清传闻则直接戳破了炒作逻辑；而移送立案则意味着实锤违规，如富煌钢构、新华锦等案例便是明证。

3.停牌本身就是强烈信号

停牌并非简单的程序动作，而是监管层打断了股价的上涨节奏，为市场情绪降温，风险提示已拉满，投资者切不可忽视这一重要信号。

四、投资者必知：面对核查公告，如何应对？

答案只有一个：将“可能停牌核查”公告应该警惕！原因如下：

能触发核查，说明股价已经历非理性暴涨，严重脱离了基本面支撑；监管已将其列入重点盯防名单，后续股价波动风险将成倍增加；所谓“越查越涨”，不过是小概率的侥幸现象，更多时候是高位接盘的悲剧。

2025年的监管核查，绝非“形式主义”的走过场，而是给暴涨股下达的“降温令”。对于普通投资者而言，看懂监管信号远比赌“查不查出问题”更为重要。在A股市场中，规避非理性炒作，才是投资者安身立命、稳健前行的关键一课。