原文发于昨日晚间自媒体

12月3日，外围市场涨跌不一，A股市场延续调整；核心资产和中小微盘股齐跌，全市场3800多只7.1成股票下跌。

中证全指下跌0.69%，成交额小幅放大到1.62万亿，收于5日均线之下，行情继续磨人。

盘面上，培育钻石、稀有金属、焦炭加工、小家电、酒店餐饮、渔业、工业金属、公路铁路、航空机场、工程机械等板块涨幅居前；林业、DRG-DIP、游戏、Web3概念、Sora概念、广告营销、数字媒体等板块跌幅居前。

大金融全线拖后腿；大消费中，家电助力，饮料乳品、医药医疗小稳，酿酒、旅游、养殖业拖后腿；芯片产业链继续拖后腿。

转债市场相对抗跌，无转债创新高。中证转债小跌 0.21%，成交额放大15.53%到 525亿元；宁远转股价值等权指数下跌 0.54%，宁远转债等权指数小跌 0.24%，宁远低风险转债等权指数下跌 0.42%；活跃可转债下跌 0.45%；面值余额微降 0.09%至5412亿元。

平均转股价值为 111.04元，平均转债价为 145.7元，平均纯债价值为 105.23元，整体转股溢价率略升 0.39个百分点到 31.21%，整体纯债溢价率略降 0.31个百分点到 38.45%，中位溢价率略降 0.17个百分点到 29.02%。

整体转股溢价率略升，中位溢价率略降，总体溢价率上升，起到了相对抗跌的作用。

注：宁远转债等权指数计算方法参见《普通散户能在可转债上能赚多少？》，宁远转股价值等权指数计算方法参见《转债凭什么跑赢大盘？》；整体转股溢价率、整体纯债溢价率用平均转债价、平均转股价值、平均纯债价值计算；宁远转债正股等权指数修改为更能反映下修影响的宁远转股价值等权指数。

注：活跃可转债（通达信指标：880677）为成交额超过2亿元的可转债指数，用于评估活跃可转债投资收益。

注：宁远低风险转债等权与宁远转债等权指数计算方法类似，不同的是只选择低于保本价的转债作为计算样本，用来表示只做低风险转债能够取得的收益，参见《10%，到底难不难？》。

中盘、大盘转债小跌0.12%，低风险、中风险转债微跌0.06%以内，最为抗跌。

注：微盘：流通面值0~3亿元；小盘：流通面值3~6亿元；中盘：流通面值6~10亿元；大盘：流通面值10~50亿元；超大盘：流通面值50亿元以上。

注：低风险：AAA级偏债型，或者低于保本价正常到期赎回的；中低风险：非低风险的，且低于保本价暂无退市风险的；中风险：高于保本价，低于赎回条件转股价值的，赎回条件转股价值一般为130元；中高风险：高于赎回条件转股价值，且低于160元的；高风险：高于160元，或者正股ST、有退市违约风险的。

微导转债随正股大涨居首；微盘东时妖债炒作再起，逆正股大涨居前；能辉转债主力有点鸡贼，先是借助强赎恐慌打压吸筹，宣布赎回后又拉升正股，转债随之大涨上榜；华医转债、富淼转债同样随正股大涨上榜。

前期强势国城转债、大中转债、中能转债熄火，随正股大跌居前；英搏转债、航宇转债正股下跌，再叠加溢价率下降，转债跌幅大于正股。

本文观点和原理参见《价值可转债投资策略》（作者：宁远君，唐斌）。

《抢权配售风险大》、《失望！2只转债不下修，看另2只有没有好运》、《1只转债暂时放心，另3只转债让人揪心》已于昨日晚间在自媒体同步发文，欢迎关注！

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