今日A股和港股低开高走，最可能的原因就是：美国总统特朗普表示，愿意考虑降低对中国的关税，以与TikTok的中国母公司字节跳动达成协议。对此，我完全不信。汽车关税刚公布，对等关税即将出炉，会给中国这个最重要的竞争对手减税，那特朗普的脑子只怕是锈掉了。

今日反弹正适合减仓，这也是我上周计划的减仓时点。美股早上提示完风险，晚上就开始下跌。A股还是避险为上。银行、有色、能源、化工、食品饮料等红利与消费板块可用于避险。

有业绩的人形机器人仍具有配置价值。通过子公司希尔机器人与智元机器人的双向持股，卧龙电驱成为了唯一一家同时参股宇树科技（硬件路线）和智元机器人（强智能路线）的上市公司。这种独特的战略布局使得卧龙电驱能够构建一个涵盖“硬件+AI+场景”的生态闭环，为其在未来的市场竞争中提供了强大的竞争优势。双林股份发布国内首款自主研发的反向式行星滚柱丝杠，突破传统丝杠传动限制，具备“高负载、高精度、长寿命”特性。该产品填补了国产人形机器人关节核心部件的技术空白，成本优势显著，可满足工业、服务机器人等多场景需求。

伦敦铜价遇到前期高点，技术性回调，需求旺季叠加4月中国冶炼厂开始检修，可以支撑铜价。风险点在于美国马上开始对铜加征关税，美国抢铜囤货行为结束，铜价高位回落。特朗普于2月10日签署行政令，宣布对所有进口至美国的钢铁和铝征收25%的关税。该关税举措3月12日正式生效，铝价也自3月12日开始下跌。即使近期特朗普签署命令对铜加税，预计也会留一个月缓冲时间，足够铜价突破前期高点。

TD Cowen基于对英伟达GTC、DCD Connect等近期行业活动的渠道调研分析称，虽然数据显示数据中心需求仍同比呈现增长，但微软取消或延期数据中心租约的数量超出最初预期。分析师透露，由于算力过剩，微软已经退出在美国和欧洲的多个数据中心项目，这些项目的总耗电量合计达到2吉瓦。国内算力板块等一季度业绩出来才可以从中择优配置。