A股马年走势较为不错，但是成交量始终没有明显增长，再加上会议展开渐行渐近，这也导致机构资金开始谨慎，观望气氛仍然较为明显。然而外围市场不断创出历史新高的走势，这也带动了全球金融市场不断向上的牛市行情。以目前的局面来看，年报开始纷纷预披露，再加上资金的新方向选择，A股市场仍然还是在慢牛的基础上走结构性行情，这里仍然不要去追涨，板块轮动太快基本难有延续机会出现。

骑牛看熊发现元器件作为电子产业的“基石”，覆盖被动元件、存储芯片、半导体设备、车规级元件等多个细分领域，其景气度深度绑定全球科技产业发展。当前行业正处于“周期回暖+成长爆发”的超级周期，叠加多重利好因素，形成了兼具确定性与弹性的投资价值。元器件板块凭借需求爆发、国产替代、景气度回升、基本面优化及政策加持的多重优势，形成了短期受益于涨价红利、中长期受益于成长逻辑的投资格局，是兼具弹性与确定性的优质投资赛道。

三大指数开盘涨跌不一，两市个股开盘涨跌互半，题材板块方面林业、农用化工、分散染料等板块表现较强，电池、影视院线、光伏设备等板块表现较差。算力硬件股持续活跃，PCB、CPO概念均表现强势，沪电股份、广合科技等多股涨停，天孚通信涨近10%，均创历史新高，智立方、威尔高等多股涨超10%，英伟达展示了下一代Vera Rubin算力系统的内部构成与供应链细节。该机架集成72颗Rubin图形处理单元（GPU）和36颗Vera中央处理器（CPU），整套系统共含130万个组件。

磷化工概念反复活跃，澄星股份3连板，金正大6天4板，清水源、川金诺等纷纷跟涨，美国将磷元素及草甘膦除草剂提升至国家安全优先事项，指出这两种物资的短缺将对国家安全构成直接威胁。分散染料概念异动拉升，海翔药业涨停，建新股份涨超16%，闰土股份、浙江龙盛等纷纷跟涨，全球染料巨头浙江龙盛正式发布调价函，宣布自即日起，对分散染料产品价格进行新一轮上调。其中，主力品种ECT 300%分散黑价格直接上调4000元/吨。

上证指数周四低开后水下震荡为主，连续2日上涨后市场出现一定的疲态，这也说明行情上不去就可能要下来了。美国科技股财报超预期刺激AI叙事回归，美股反弹，大宗商品整体偏强。我们之前强调过，在特朗普的第二任期内，美股上涨仍是最基础的“国策”，由其引发的其他资产价格金融属性增加，乃这种效应的必然结果。午后注意上证指数能否在4150点之上稳住。

创业板指数周四低开高走，说明有资金在抄底中小创个股，这里可以关注之后的投资方向在哪里！目前基本面稍好的品种，其估值都存在一定程度的溢价，可谓时代的“年代轮”，预计以贵金属和有色为代表的强势品种高位震荡为主。午后注意创业板指数能否在3350点之上稳住。