上月底，美国联合以色列对伊朗发动袭击，半个月过去了，中东战局没有任何缓解的迹象，相反，可能愈演愈烈，美国可能派出地面部队逼迫伊朗开放霍尔木兹海峡。

这段时间，金融市场可谓风声鹤唳，除了原油、天然气外的各类资产基本都在下跌，而美元的重要性突然被提升到了一个新的高度。

各国股市纷纷受挫，指数一路下滑，投资者们的信心遭受了沉重的打击，就连一直以来被视为传统避险资产的黄金，价格也失去了往日的上涨动力，陷入了停滞不前的状态，在5000美元至5200美元之间上下波动。

然而，美元却在这场动荡中脱颖而出。汇率市场上，美元连续大涨，这一现象瞬间让全世界清晰地看到，在关键时候到底什么才是真正的避险资产，投资者们闭上了嘴，用脚投票，选出中意的资产。

投资者纷纷抢购美元使美元变得更加值钱。3月13日，美元指数重新站上了100大关，这一标志性的事件引起了全球金融市场的广泛关注，从1月底至今美元指数已经上涨了近5%，对于汇率市场而言，一个多月涨那么多已经是相当可观的了。

美元指数是美元对欧元、英镑、日元、加元、瑞士法郎、瑞典克朗六种货币汇率的平均值，这意味着近期美元对全球大部分主流货币是在持续升值的。

值得注意的是，当下美国的联邦基金利率已经降至3.5%的水平，并且特朗普提名的新任美联储主席沃什将上任，后者对继续降息的偏好明显高于即将卸任的鲍威尔。

可哪怕是在美国已进入降息周期的大背景下，市场还是纷纷卖掉原油外的其它资产或货币，转而买入美元，硬生生把美元给买上去了。

这一现象不禁让人思考，为什么世界一不太平大家就开始囤美元，将之前甚嚣尘上的“去美元化”叙事抛至九霄云外呢？这其实是由美元的两大特性所决定的。

第一，美元是所有避险资产的源头。

各国金融市场的交易是以本国货币计价和结算的，可一旦到了国际市场，无论是原油、黄金还是其他避险资产都是用美元来计价和结算的。这是一个不争的事实，无论你是否愿意承认。

在全球的原油交易中，买入原油要支付美元，卖出原油后得到的也是美元。同样，买入黄金需要用美元支付，卖出黄金则会获得美元。

所有的资产在金融形式上最终都归结于美元。这就意味着美元可以买卖所有的避险资产，它本身就是避险资产的代名词，或者说是避险资产的源头，具有最强的避险属性。

第二，美元拥有最强的流动性。

平时我们更多从收益率和风险性两个维度评判是否应该持有某类资产，忽略了流动性。这套筛选逻辑放在盛世是没有问题的，一旦进入乱世就要加入流动性这个因素了，甚至可以说流动性是首要考虑因素。

以黄金为例，其虽然稀有且具有极强避险属性和保值功能，但在实际交易中很少有人会直接用黄金去购买东西。黄金的交易需要特定的场所和渠道，而且交易过程相对复杂，这就导致了黄金的流动性不佳。

美元则不同，在全球范围内广泛流通，几乎可以在世界的任何一个角落使用。美元还便于携带，无论是现金还是电子货币形式，都可以轻松地进行交易，在紧急情况下美元是真能应急的资产。

在一些战乱地区，当地的货币可能会因为局势不稳定而大幅贬值，而美元则可以作为一种通用的交换媒介，帮助人们购买生活必需品和其他物资。

例如，伊朗本币因恶性通胀如同废纸，当地民众拿到工资后要么直接买入商品，要么想方设法换成美元以保护自己的剩余劳动价值，美元在伊朗是硬通货。

美元的这两个特性让其拥有了其它任何资产都无法替代的地位，而全球资本用最真实的表现和真金白银的投入再次确认了这点，推高美元指数突破100大关。

实际上从缩小美国贸易逆差的角度来说美元过于“值钱”对美国是不利的，美国希望美元对其他国家的贬值以提升“美国制造”商品的竞争优势。

不过，与贸易逆差比起来，维持美元在全球独一无二的霸权地位显然要重要得多，袭击伊朗间接帮助美国巩固了这一目标，“去美元化”叙事被现实无情撕碎。

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