今天沪指收盘3890.45，稳稳站在了3890点之上，而且MA5上穿MA10形成金叉，MACD底背离初现，技术面的信号越来越积极。在科技和消费轮番表演后，市场目光开始转向低估值板块，银行、地产、煤炭、钢铁这些“冷门股”，是不是真的要迎来补涨机会了？

先看低估值板块的现状，目前银行板块的平均市盈率只有6倍，地产板块8倍，煤炭板块10倍，钢铁板块9倍，都远低于沪指的平均市盈率15倍，而且这些板块的股息率大多在3%以上，比银行理财的收益还高，从估值和分红来看，已经到了“跌无可跌”的地步。今天银行板块微涨0.2%，招商银行涨了0.5%，地产板块跌了0.8%，但保利发展、万科A已经不创新低了，煤炭板块涨了1%，陕西煤业、中国神华都有资金流入，这些信号说明低估值板块已经止跌，资金开始慢慢试探。

为什么低估值板块现在有补涨的可能？首先是市场风格切换的需求，科技和消费板块涨了一个月后，估值已经不算低了，半导体的平均市盈率回到了50倍以上，食品饮料也到了30倍，资金有获利了结的需求，而低估值板块的筹码干净，没有套牢盘，资金进去容易拉涨。其次是政策面的边际改善，对于银行，央行近期释放了流动性，银行的放贷额度和息差压力有所缓解；对于地产，各地的限购松绑政策还在加码，保交楼的资金也在到位，地产销售的数据虽然没回暖，但最坏的时期已经过去；对于煤炭和钢铁，年底工业生产加速，煤钢的需求有季节性回升，企业的四季度业绩会比三季度好。

但低估值板块的补涨，绝不是普涨，而是有选择性的涨。银行板块里，股份制银行比国有大行更有弹性，比如招商银行、平安银行，因为它们的零售业务占比高，业绩增速更快；地产板块里，央企国企比民企更安全，保利发展、万科A有资金兜底，而民企房企还是面临债务压力，尽量避开；煤炭板块里，动力煤企业比焦煤企业好，因为冬季供暖需求拉升动力煤价格，而焦煤受地产拖累，需求还是弱；钢铁板块里，特种钢企业比普钢企业强，因为特种钢的技术壁垒高，毛利率也高，比如宝钢股份、中信特钢。

从技术面来看，沪指今天站在BOLL中轨之上，上轨3928.52是短期压力位，想要突破这个位置，需要权重板块发力，而低估值板块大多是权重股，银行、地产占沪指的权重超20%，只要这些板块涨1%，沪指就能轻松站上3900点。MACD指标里DIF和DEA快要金叉，一旦金叉，市场的做多情绪会进一步升温，低估值板块的补涨也会加速。

不过也要注意风险，低估值板块的基本面没有本质改善，银行的不良贷款率还在上升，地产的销售数据还没转正，煤炭钢铁的需求只是季节性回升，所以补涨只是短期的估值修复，不是长期的趋势反转。操作上，不能追高，只能逢低布局，而且要快进快出，等科技消费板块调整到位后，资金还是会回到成长赛道里。接下来可以盯着银行的股份制银行、地产的央企、煤炭的动力煤企业，这些是低估值板块里最有弹性的方向，补涨的概率也最大。