——本质主义与长期主义的胜利
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段永平的投资哲学以“买股票即买企业”为核心，融合巴菲特价值投资与东方智慧。
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内在价值的“毛估估”：2001年以0.8美元抄底网易，基于游戏现金流测算，而非市场恐慌。
长期主义的“十年维度”：持有苹果超10年，收益800%，源于对生态系统粘性的洞察。
商业模式的“本质筛选”：规避航空、代工等低毛利行业，专注茅台（毛利率90%）、腾讯（网络效应）等护城河标的。
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段永平的决策模型强调能力圈内的深度认知。
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四问法则：是否懂行业？商业模式是否优秀？管理层是否诚信？价格是否合理？
企业文化“DNA论”：步步高的“本分”文化、苹果的用户导向，成为风险抵御的关键
估值安全边际：2016年格力PE低于10倍时重仓，遵循“五毛买一元”原则。
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极致集中：苹果占美股持仓70%，茅台占A股50%，认为分散稀释认知红利。
逆向布局：2022年腾讯跌破200港元时增持，基于微信生态货币化潜力。
动态纠错：2020年清仓航空股，因疫情暴露行业脆弱性，体现“止损即赢”的纪律。
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能力圈边界：专注消费电子、互联网、白酒，拒接金融、比特币等复杂领域。
三不法则：不做空、不杠杆、不懂不做，规避无限风险与认知盲区
情绪管理的“平常心”：每日高尔夫、远离盘面，抵御市场噪音
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段永平的26条浙大演讲精髓，与《道德经》《论语》等古典思想形成跨时空对话。
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“治大国若烹小鲜”：投资需谨慎慢行，避免踩雷。
“知之为知之”：坚守能力圈，拒绝盲目跨界。
“诚者天之道”：价值投资即追求真实，反对泡沫。
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认知重构：普通投资者应从“热点追逐者”转型为“价值发现者”。
纪律强化：2025年AI概念炒作中，段永平仅试探性布局英伟达，坚守能力圈。
心态修炼：用“十年维度”看待收益，避免短期焦虑。
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