大家都说A股牛短熊长，很难赚钱，其实真的是冤枉A股了。

今天，我要用事实，用数据来为大A洗冤。

首先，我们先用一张图，直观的回顾一下上证指数从成立以来的历史走势：

上证指数成立于1990年12月19日，我们看到从1990年到2025年，去掉2007年和2015年两波疯牛，上证指数的重心整体是稳步上移的。

但是为什么大家会觉得A股牛短熊长呢？

这主要是因为A股历史上，指数上涨的速度比较快，而下跌的速度比较慢。也就是说一波大牛市过后，往往需要很长的时间去消化这波牛市中非理性的涨幅。这一方面和国内投机的氛围有关，另一方面也和制度上只能做多不能做空有关系。

其次，我们再用具体的数据复盘一下A股的回报率。

上证指数设立于1990年12月19日，这一天被称为基期，基点为100点。

从基期100点到2024年收盘价3351.76点，34年年化复合回报率是10.95%。

这个复合回报率绝对是不低的。甚至跑赢美国三大指数的回报率。

如果算上每年的分红，综合回报率还会更高。

所以，大家说A股牛短熊长是事实，但是如果说A股回报率低，没有投资价值，那真是冤枉A股了。

只要坚持简单的指数定投，年化回报率其实是可以跑赢绝大部分投资者的。