10月A股行情圆满收官。总体而言，沪指本月累计涨幅达1.85%，期间一度成功站上4000点关口，再度创下近10年的新高；创业板指本月累计下跌1.56%；科创50指数呈现震荡调整态势，本月累计跌幅超过5%；北证50指数表现较为强劲，月累计涨幅超3.5%。

随着10月行情落下帷幕，多家机构纷纷发布了11月的“金股”组合。最新统计数据显示，机构普遍对11月市场走势持乐观态度，其中科技成长板块与资源周期品依旧是机构关注的重点。据相关数据统计，目前共有57只A股入选“金股”组合，其中电子、通信、计算机、电力设备、国防军工等科技成长板块的个股有23只，钢铁、化工、有色金属等顺周期板块的个股有10只，这两个板块的个股合计占比接近六成。

在本次57只“金股”构成的组合里，有3只个股被两家机构同时选中。其中，中际旭创位列其中，它作为光模块领域的三大巨头之一，有着“易中天”的赞誉。预计在2026年至2027年期间，全球数据中心对光模块的需求会不断增长。另一只入选的是有色行业的领军企业紫金矿业，在金、铜价格双双上扬的形势下，紫金矿业展现出较大的业绩弹性、强劲的兑现能力以及较高的估值性价比。还有汽车股拓普集团也入选其中，该公司目前正大力推进机器人和液冷业务的布局。此外，金银河、阳光电源、当升科技等个股也一同入选了11月的“金股”组合。

1. 金银河：第三季度营收 7.11 亿元（同比 + 49.75%），净利润 5398.25 万元（同比 + 1593.75%），全年首次扭亏为盈，固态电池设备订单爆发，铷铯盐业务贡献新增量。

细分领域：聚焦锂电池生产设备及有机硅材料双主业，锂电池设备覆盖搅拌、涂布、分切等核心工序，有机硅材料涵盖密封胶、硅油等品类，广泛应用于新能源汽车、建筑建材等领域。

亮点：国内锂电池设备头部供应商，深度绑定宁德时代、比亚迪等大客户，2024年锂电池设备业务营收同比增长45%。有机硅材料产能达15万吨/年，其中新能源用密封胶市占率超20%。研发投入占比连续三年超8%，自主研发的“高速挤压涂布机”速度达120m/min，技术指标国际领先。

2. 阳光电源：第三季度营收 228.69 亿元（同比 + 20.83%），净利润 41.47 亿元（同比 + 57.04%），海外储能发货占比提升至 83%，光伏逆变器毛利率同比改善。

细分领域：全球领先的光伏逆变器及储能系统提供商，产品覆盖集中式、组串式逆变器，储能变流器（PCS）及系统集成，服务于电力、工商业及户用储能场景。

亮点：光伏逆变器全球市占率连续10年第一，2025年上半年储能系统出货量超15GWh，同比增长120%。自主研发的液冷储能系统效率达97.5%，已应用于沙特NEOM新城1.2GW光储项目。与特斯拉合作供应Powerwall储能变流器，北美市场份额提升至18%。

3. 当升科技：第三季度营收 29.67 亿元（同比 + 49.54%），净利润 1.92 亿元（同比 + 8.02%），欧洲新材料基地一期投入增加，磷酸铁锂出货量达 2.3 万吨。

细分领域：高镍三元正极材料龙头，产品包括NCM811、NCA等，同时布局磷酸锰铁锂（LMFP）等新型材料，应用于新能源汽车及储能领域。

亮点：高镍三元材料全球市占率22%，深度绑定宁德时代、SK On等客户，2024年出货量超18万吨。LMFP材料已通过比亚迪、亿纬锂能认证，2025年规划产能5万吨。研发的超高镍NCM90材料能量密度达280mAh/g，循环寿命超2000次，技术指标行业领先。

4. 震裕科技：第三季度营收 25.5 亿元（同比 + 35.3%），净利润 2.01 亿元（同比 + 392.9%），新能源电机铁芯和锂电池结构件需求激增，塞尔维亚项目加速落地。

细分领域：锂电池精密结构件及电机铁芯双轮驱动，锂电池结构件覆盖壳体、顶盖等，电机铁芯服务于新能源汽车及工业电机领域。

亮点：宁德时代核心供应商，锂电池结构件市占率超30%，2025年新增产能5亿套。电机铁芯业务绑定比亚迪、汇川技术，模内点胶工艺国内首创，电机效率提升15%。跨界布局人形机器人，行星滚柱丝杠日产能50套，已向2家机器人主机厂送样。

5. 华明装备

细分领域：全球领先的电力变压器分接开关制造商，产品覆盖有载分接开关、无励磁分接开关，应用于电网、发电及工业领域。

亮点：有载分接开关全球市占率超30%，国内电网市场份额超50%，服务于国家电网、南方电网等核心客户。自主研发的“智能型真空有载分接开关”实现远程监控及故障预警，已应用于白鹤滩水电站500kV主变。

6. 珠海冠宇

细分领域：消费电池及动力电池双线布局，消费电池覆盖笔记本电脑、手机等，动力电池聚焦磷酸铁锂电池，应用于新能源汽车及储能领域。

亮点：笔记本电脑电池全球市占率28%，客户包括苹果、戴尔等，2024年消费电池营收同比增长20%。动力电池获比亚迪、宁德时代代工订单，2025年规划产能30GWh。研发的高能量密度软包磷酸铁锂电池能量密度达160Wh/kg，循环寿命超4000次。

7. 璞泰来：第三季度营收 37.4 亿元（同比 + 6.7%），净利润 6.45 亿元（同比 + 69.3%），隔膜涂覆加工量大幅增长，PVDF 业务受益于储能需求，负极材料盈利改善。

细分领域：锂电池负极材料及隔膜涂覆一体化供应商，负极材料以人造石墨为主，隔膜涂覆覆盖陶瓷、PVDF等技术，应用于动力电池及消费电池。

亮点：人造石墨负极材料全球市占率35%，深度绑定宁德时代、LG新能源，2024年出货量超50万吨。隔膜涂覆业务国内市占率超40%，自主研发的“超薄陶瓷涂覆隔膜”厚度达3μm，已通过特斯拉4680电池认证。

8. 铜冠铜箔：第三季度营收 17.37 亿元（同比 + 51.34%），净利润 2777.03 万元（同比 + 166.77%），锂电铜箔需求回升，产能利用率提升至 90% 以上。

细分领域：PCB铜箔及锂电池铜箔双主业，PCB铜箔覆盖高频高速、高Tg等品类，锂电池铜箔聚焦极薄铜箔（4.5μm以下）。

亮点：高频高速PCB铜箔国内市占率15%，客户包括深南电路、沪电股份，2024年营收同比增长30%。锂电池铜箔产能达8万吨/年，4.5μm铜箔出货占比超60%，获宁德时代、比亚迪批量订单。

9. 沪硅产业：第三季度营收 9.44 亿元（同比 + 3.79%），净亏损 2.65 亿元，300mm 硅片销量增长超 30%，但单价承压；太原基地 75 万片 / 月产能稳居国内第一梯队。

细分领域：半导体硅片龙头，产品覆盖200mm（8英寸）、300mm（12英寸）硅片，应用于逻辑芯片、存储芯片及功率器件领域。

亮点：300mm硅片国内市占率超60%，客户包括中芯国际、华虹半导体，2024年出货量超120万片。自主研发的“超低缺陷密度300mm硅片”表面颗粒度（≥0.1μm）≤0.1个/cm2，技术指标达到国际先进水平。

10. 奥来德：第三季度营收 1.08 亿元（同比 - 11.21%），净利润 435.12 万元（同比 - 53.90%），OLED 材料需求疲软，设备业务受面板产线升级影响。

细分领域：OLED材料及蒸发源设备供应商，材料覆盖发光层、电子传输层等，蒸发源设备用于OLED面板蒸镀工艺。

亮点：与京东方签署战略合作协议，成为其OLED材料及蒸发源设备主要供应商，2025年蒸发源设备订单超10亿元。自主研发的“红色磷光发光材料”效率达30cd/A，已通过京东方、TCL华星认证。

11. 顺络电子：第三季度营收 18.08 亿元（同比 + 20.21%），净利润 2.83 亿元（同比 + 10.60%），数据中心电感订单饱满，汽车电子业务同比增长 32.9%。

细分领域：被动元件及汽车电子核心供应商，产品包括片式电感、MLCC、车规级传感器，应用于消费电子、汽车电子及数据中心。

亮点：片式电感全球市占率15%（国内第一），车规电感国内市占率超30%，客户包括华为、特斯拉。AI服务器用高功率电感已批量供货英伟达、AMD，2025年相关业务营收同比增长120%。

12. 工业富联：第三季度营收 2431.72 亿元（同比 + 42.81%），净利润 103.73 亿元（同比 + 62.04%），GPU 服务器营收同比增长超 5 倍，云服务商业务占比提升至 70%。

细分领域：全球领先的电子制造服务商（EMS），业务覆盖服务器、智能手机、通信设备及工业互联网，深度布局AI服务器及智能电动汽车。

亮点：AI服务器全球市占率超40%，英伟达H100/H200服务器主要代工厂，2025年Q3出货量超50万台。智能电动汽车业务获特斯拉、比亚迪订单，2025年营收同比增长150%。自主研发的“灯塔工厂”实现生产效率提升30%，良率达99.5%。

13. 沪电股份：第三季度营收 50.19 亿元（同比 + 39.92%），净利润 10.35 亿元（同比 + 46.25%），AI 服务器用 PCB 订单占比提升，泰国基地进入量产阶段。

细分领域：高端PCB制造商，产品覆盖高频高速PCB、高多层板，应用于AI服务器、通信设备及汽车电子。

亮点：AI服务器PCB全球市占率超30%，英伟达GB200/GB300主板核心供应商，2025年Q3营收同比增长110%。自主研发的“78层超高多层PCB”线宽/线距精度达5μm/5μm，已通过英伟达Rubin Ultra正交背板认证。

14. 蓝特光学：第三季度营收 4.74 亿元（同比 + 16.15%），净利润 1.47 亿元（同比 + 30.37%），光通讯棱镜和玻璃晶圆需求激增，毛利率提升至 40.92%。

细分领域：精密光学元件供应商，产品包括微棱镜、玻璃晶圆、非球面透镜，应用于智能手机、AR/VR及光通信领域。

亮点：微棱镜国内市占率超60%，客户包括苹果、华为，2024年智能手机用光学元件营收同比增长80%。AR光波导玻璃晶圆已导入多款终端产品，与Meta、苹果合作开发下一代AR眼镜光学模组。

15. 上海临港

细分领域：园区开发及产业投资服务商，聚焦半导体、新能源汽车、人工智能等战略新兴产业，运营上海临港新片区核心园区。

亮点：半导体产业集聚效应显著，入驻企业包括中芯国际、积塔半导体，2025年半导体相关税收同比增长120%。新能源汽车产业引入特斯拉超级工厂二期，带动动力电池、电机等配套企业集群发展。

16. 河钢资源：第三季度营收 14.82 亿元（同比 + 6.19%），净利润 2.76 亿元（同比 + 175.26%），磁铁矿毛利率维持 81% 高位，铜业务贡献稳定收益。

细分领域：铜铁双主业，铜矿资源位于南非，铁矿资源位于河北，产品包括阴极铜、铁精粉，应用于电力、建筑等领域。

亮点：南非Palabora铜矿年产能18万吨，铜品位超2%，2025年上半年铜业务营收占比达65%。铁精粉年产能500万吨，品位65%以上，国内市场份额超5%。

17. 中国广核：第三季度营收 597.23 亿元（同比 -），净利润 128.87 亿元（同比 -），核电发电量增长，但电价调整短期承压；惠州 1 号机组预计 2025 年底投产。

细分领域：核电运营商及服务商，运营核电机组超20台，装机容量超20GW，同时布局风电、光伏等新能源。

亮点：华龙一号全球首堆福清5号机组商运，单机组年发电量超100亿千瓦时，可满足100万户家庭用电需求。新能源装机容量超5GW，2025年上半年风光发电量同比增长80%。

18. 派克新材：第三季度营收 9.03 亿元（同比 + 8.0%），净利润 6210 万元（同比 - 24.1%），风电锻件需求下降，航空航天锻件占比提升至 35%。

细分领域：高端金属锻件供应商，产品包括航空发动机环件、风电法兰，应用于航空航天、新能源等领域。

亮点：航空发动机环件国内市占率超30%，获中国航发、商飞认证，2024年军品业务营收同比增长60%。风电法兰产能达20万吨/年，客户包括金风科技、明阳智能，大兆瓦级产品占比超70%。

19. 天秦装备：第三季度营收 5742.58 万元（同比 + 0.77%），净利润 1150.98 万元（同比 + 1.51%），军用防护装备订单稳定，民品业务拓展缓慢。

20. 国博电子：第三季度营收 15.69 亿元（同比 - 13.51%），净利润 2.47 亿元（同比 - 19.35%），雷达组件需求短期波动，存货增长 39.1% 显示积极备产。

细分领域：射频芯片及模块供应商，产品包括氮化镓（GaN）功率放大器、射频开关，应用于5G基站、雷达及电子对抗领域。

亮点：5G基站用GaN功放芯片国内市占率超30%，2024年出货量超2000万颗。自主研发的“宽带Doherty功放模块”效率达45%，已通过中国电信、中国移动集采认证。

21. 争光股份

细分领域：离子交换树脂供应商，产品包括强酸性阳离子树脂、大孔吸附树脂，应用于工业水处理、食品饮料及半导体超纯水领域。

亮点：工业水处理树脂国内市占率15%，客户包括中石化、中石油，2024年营收同比增长25%。半导体超纯水树脂通过SEMI认证，电阻率达18.2MΩ·cm，已进入中芯国际、华虹半导体供应链。

22. 金山办公：第三季度营收 15.21 亿元（同比 + 25.33%），净利润 4.31 亿元（同比 + 35.42%），WPS AI 月活用户突破 1 亿，WPS 365 业务同比增长 71.61%。

细分领域：办公软件及服务提供商，产品包括WPS Office、金山文档，覆盖PC、移动端及云端协作。

亮点：国内办公软件市占率超50%，个人用户超5亿，企业客户超1000万。WPS AI实现文档生成、表格分析、PPT设计等功能，2025年Q3付费用户同比增长60%，AI相关收入占比达15%。

23. 卓易信息

细分领域：固件及云计算服务供应商，产品包括BIOS/BMC固件、边缘计算一体机，应用于服务器、工业控制及信创领域。

亮点：中国大陆唯一获得英特尔X86架构BIOS授权的独立供应商，全球市占率5%，信创市场份额超30%。边缘计算一体机获华为、浪潮认证，2024年出货量超10万台。

24. 海康威视：第三季度营收 657.58 亿元（同比 +），净利润 102.54 亿元（同比 +），机器人业务收入 31.38 亿元（同比 +），AI 大模型产品落地加速。

细分领域：智能物联网及大数据服务提供商，产品包括视频监控、智能传感器、AI Cloud平台，应用于智慧城市、工业互联网等领域。

亮点：全球视频监控设备市占率连续12年第一，2025年上半年AI Cloud平台接入设备超5亿台。观澜大模型赋能交通卡口抓拍，安全带、打电话行为误检率降低75%，已应用于杭州、深圳等城市。

25. 中国神华

细分领域：煤电一体化龙头，煤炭产能超3亿吨/年，自有电厂装机容量超60GW，同时布局煤化工、新能源。

亮点：长协煤占比超80%，煤价波动抵御能力行业领先，2025年上半年净利润同比增长20%。风光大基地项目规划装机容量超10GW，2025年新能源发电量占比提升至15%。

26. 中际旭创

细分领域：光模块及光器件供应商，产品包括800G、1.6T光模块，应用于数据中心及5G通信领域。

亮点：800G光模块全球市占率35%，客户包括英伟达、谷歌，2025年Q3出货量超50万只。1.6T光模块获英伟达GB300项目80%份额，2025年相关业务营收同比增长150%。

27. 美格智能

细分领域：无线通信模组及解决方案提供商，产品包括5G模组、车载T-BOX，应用于物联网、车联网及工业互联网。

亮点：5G模组国内市占率10%，客户包括华为、移远通信，2024年出货量超1000万片。车载T-BOX获比亚迪、吉利订单，2025年车联网业务营收同比增长120%。

28. 新易盛

细分领域：光模块及光器件供应商，产品覆盖200G-1.6T光模块，聚焦数通及电信市场。

亮点：200G-400G光模块国内市占率15%，客户包括亚马逊、Meta，2024年营收同比增长40%。自主研发的“硅光集成800G光模块”功耗降低30%，已通过Cisco、H3C认证。

29. 邮储银行

细分领域：国有大型商业银行，业务涵盖零售金融，县域网点占比超70%。

30. 宁波银行

细分领域：城市商业银行，业务覆盖长三角、珠三角等经济活跃区域。

31. 紫金矿业

细分领域：多金属矿业龙头，控制铜资源量超8000万吨、金资源量超2000吨，同时布局锂资源，产品包括阴极铜、黄金及碳酸锂。

亮点：2025年上半年铜产量超100万吨，同比增长30%，锂资源量（LCE）超1788万吨，跻身全球锂业第一梯队。南美3Q盐湖一期2万吨碳酸锂项目投产，二期3万吨项目建设中。

32. 华友钴业

细分领域：钴、镍、锂新能源材料全产业链供应商，产品包括三元前驱体、碳酸锂，应用于动力电池及储能领域。

亮点：三元前驱体全球市占率25%，深度绑定宁德时代、LG新能源，2024年出货量超50万吨。印尼镍湿法冶炼项目年产能6万吨镍金属，2025年规划锂盐产能30万吨/年。

33. 云铝股份

细分领域：电解铝及铝加工一体化企业，水电铝比例超90%，产品包括铝板带、铝箔，应用于建筑、新能源汽车领域。

亮点：电解铝产能300万吨/年，国内市占率5%，2025年上半年电解铝成本较行业平均低10%。铝板带产能100万吨/年，新能源汽车用电池箔出货量同比增长150%。

11月“金股”组合图解