卢克文：“当前中美战况主线，其实是：美国捅中国外贸，中国捅美国股市。中国经济靠生产，美国经济靠金融。两国都在打对方要害。中国是二战后，唯一一个，敢这样直接打美国要害的国家。” 2018年，美国借着301调查的由头，对着包括集成电路在内的中国货拉高进口税，之后更是变本加厉。 2022年10月起，一波接一波的规则往外发，一会儿限制芯片出口，一会儿不准美国企业参与中国半导体项目，到2025年5月干脆点名限制华为昇腾芯片，连美国AI芯片给中国模型训练都不许了。 商务部去年9月直接立案调查，把这些歧视性措施全列了出来，光公开的限制政策就横跨设计、制造、封装测试等整个芯片产业链。 要知道2025年一季度中国外贸依存度还高达32.32%，出口6万多亿的规模撑起不少增长。美国这手等于是直接卡产业链的脖子，尤其芯片这种高端零部件，不少出口企业缺了它根本没法生产。 有做电子设备出口的老板说，以前订单排到三个月后，现在因为缺芯只能推掉一半，这就是美国想要的效果，打断中国生产制造的节奏。 这边美国对着中国外贸下狠手，那边中国的反制直接往美国金融命门戳，美国股市现在有多虚？2025年9月的数据显示，美股市值已经是GDP的363%，比互联网泡沫那阵的212%还离谱，说白了全靠资金撑着，一点风吹草动就慌。 中国手里的美债持仓跌到了7307亿美元，这是2009年以来的最低位，光是2025年7月就抛了257亿。 连续好几年中国都在缩减美债持仓，2022年减了1732亿，2023年508亿，2024年573亿，2025年更是四次减持。 民生银行的温彬都点明了，美国关税政策闹得市场恐慌，美债本来就没人愿意接，中国这时候抛，等于给美债市场雪上加霜。美债卖不动就得加息吸引买家，企业融资成本一高，盈利预期下来，股市自然跟着跌，这逻辑链环环相扣。 更狠的是中国在能源结算上动的手脚，美国金融的根基之一是石油美元，可2025年6月，美国和沙特续了50年的石油美元协议到期后没再续约。 沙特对华石油贸易里，人民币结算占比直接突破45%，比2023年翻了一倍还多。国际货币基金组织的数据更直观，美元在全球外汇储备里的占比跌到了56.32%，创下1995年以来的新低。 这可不是小事。以前石油交易必须换美元，各国都得捧着美元，美国印钱就能买资源，现在中国和沙特用数字人民币结算原油，3到5天的交易时间压缩到2小时，沙特两大银行还接入了中国的跨境支付系统，根本不用靠SWIFT。 上海国际能源交易中心的原油期货也站稳了脚跟，占全球14.4%的份额，硬生生在布伦特和WTI之外杀出条路。中国作为最大原油进口国，用人民币计价的底气越来越足，这等于直接挖石油美元的墙角。 中国社会科学院的江振龙说得明白，减持美债的同时，中国央行连续10个月增持黄金，就是在优化资产结构，对冲美元风险。黄金不受单边制裁，数字人民币结算又绕开美元，这些动作看似分散，实则都往美国金融体系的薄弱处打。 要知道二战后这么多国家跟美国掰手腕，苏联是搞军事对抗，日本经济崛起后被一纸广场协议打回原形，还没人敢像中国这样直接冲击美国的金融根基。 美国不是没察觉，可它的金融体系早被高市值绑架了，股市一跌，老百姓财富缩水就会减少消费，企业市值蒸发就没法通过股市融资，连锁反应能拖垮整个经济。2025年7月中国减持美债那阵，美股科技股就跟着跳水，因为市场担心美国政府融资成本上升，会抽走科技行业的流动性。 反观中国，虽然外贸受了冲击，但2025年一季度出口还在增长6.9%，靠着产业链完整的底子，一边应对美国限制，一边开拓东南亚、中东市场。 美国想断中国的生产命脉，可中国的制造业根基太深，不是随便加关税就能打垮的。中国戳美国的金融要害，却是打在了最软的地方，毕竟美国经济早就离不开金融泡沫的支撑。 这种博弈说白了就是经济结构的对决，中国靠实打实的生产创造价值，美国靠金融杠杆撬动财富。美国敢动中国外贸，是觉得能打断生产链条；中国敢碰美国金融，是摸准了它虚胖的命门。 从2022年美债持仓跌破万亿，到2025年石油人民币突破45%，中国的动作一步比一步准。这可不是瞎折腾，每一步都有数据撑着，每一招都打在关键点上，难怪说中国是二战后第一个敢这么跟美国硬刚的国家。
liutaocheng
支撑美股牛气的根基是什么？