【药明康德】三季报业绩交流划重点 在手订单加速的驱动力？ 再创历史新高，得益于

【药明康德】三季报业绩交流划重点 在手订单加速的驱动力？ 再创历史新高，得益于小分子DM和TIDES订单持续增长，尤其是临床后期和商业化项目订单增长。实验室测试业务自二季度起逐渐恢复，在手有双位数增长。倒算一下，Q3新签增速在18%左右。 TIDES指引是否调整？明年如何展望？ 今年增速预计超过80%，年初预计60%-70%，后已上调，目前预计超80%。今年年报发布时会给出明年指引。 下调2025年CAPEX预期，具体原因是什么？明年CAPEX预期？ CAPEX是个付款的指标，产能建设都是如期和早于预期，多肽已经早于预期，小分子年底建成400wL，海外也如期推进，近几年工程量大，努力加强工程管理，提升结算精度，结算付款时间有些差异，明年CAPEX投入应该会比今年多，具体数字年报时再给指引。 全年持续经营的指引和在手中,是否包含临床？ 因出售临床业务协议于2025年10月24日（四季度）签署，Q3持续经营业务都是包含的，年报会划到终止经营业务，全年指引已经剔除临床。 生物安全法案进展的看法？ 10月初参议院NDAA有一项涉及生物安全提案纳入，众议院没有，所有法案都没点名公司，立法是个复杂演变的过程，NDAA通过前，国会还有进一步讨论修改，公司将持续关注，与相关政策制定者保持沟通。 实验室业务有恢复迹象，如何看前端需求恢复？ 各业务部门持续聚焦，价格上有所为有所不为，优质公司优质项目能吸引资金，2025年看到积极信号，新分子种类和热门领域还是有不错的增长，行业交易、IPO、一级市场都有回暖，能否形成行业整体回暖还要观察，早期全面恢复需要时间，反映到订单也要周期。