小鹏汽车交出2025Q2财报，一句话总结：回血了，还练出了点“肌肉”。先看

基地科技切片 2025-08-20 17:47:21

小鹏汽车交出 2025 Q2 财报，一句话总结：回血了，还练出了点“肌肉”。先看数据：

二季度交付 10.32 万辆，同比+241.6%，营收 182.7 亿元，同比+125.3%，毛利率 17.3%，首次超过特斯拉同期水平；现金储备逼近 500 亿。上半年总交付 19.72 万辆，目标完成率已过半。

但数据背后更值得聊的，是几个行业信号：首先就是产品结构不均。 轿车是绝对主力——M03 和 P7+ 占了七成销量；SUV 却表现平平，只占 18%。在 SUV 更受欢迎的中国市场，这是一块隐忧。能否靠新 P7、G7 打开 20-30 万区间，是接下来的关键。

其次，小鹏过去靠智驾和大模型打名气，如今何小鹏提出：设计、颜值、情绪。造车不只是比参数，更是争夺用户的喜好。补齐消费品基因，是小鹏 和理想、蔚来差异化竞争的关键一步。目前回血只是开始，真正的考题，是如何在竞争白热化的决赛圈里留下姓名。

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