量化交易新规自2025年7月7日起施行,主要有以下变化:
1. 高频交易限制升级:单账户每秒申报/撤单上限从299次骤降至30次,单日累计申报/撤单不得超过2万笔;高频交易需额外报告服务器位置、系统测试报告及故障应急方案,未落实要求的机构将从严处罚。
2. 融券变相T+0交易全面暂停:禁止通过融券当日卖出、次日还券的“类T+0”操作,切断量化机构利用融券机制进行短线套利的路径。
3. 异常交易行为界定与监管加强:明确瞬时申报速率异常、频繁瞬时撤单、频繁拉抬打压、短时间大额成交四类重点监控行为。触发异常交易的账户可能被暂停交易权限、限制撤单速率,甚至通报证监会协同现场检查。
4. 穿透式监管与合规要求强化:要求报送策略底层逻辑、模型参数(非实时),未备案算法不得实盘运行;引入“黑盒审查系统”分析高频交易行为;量化机构需建立熔断机制,定期回测策略并备案;券商需加强对客户交易行为管理,否则将承担连带责任。
5. 保障市场公平性:沪深股通投资者与内资执行统一标准,杜绝跨境套利漏洞;通过降低高频交易流动性占比,引导资金流向蓝筹股,保护中小投资者。
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