高度不确定的美联储
沃什所谓“我们所处的时代”，即技术重估、供给约束和通胀压力并存。沃什在杰克逊霍尔释放的信号，是美联储需要从危机后预期管理主导的框架，转向更重价格稳定、更重数据趋势、更少路径承诺的新框架
在2026年杰克逊霍尔全球央行年会上，沃什以“我们所处的时代”为题发表演讲。此次讲话的核心并非研判美联储未来的利率路径，而是旨在阐释其货币政策框架调整的逻辑。当前，美国宏观环境已经不同于2008年金融危机后的“低增长、低通胀和低利率”时代。
因此，美联储过去依赖前瞻性指引来稳定市场预期的旧政策框架已不再适用。新的货币政策框架应当在坚守2%通胀目标的前提下，转向有纪律的相机抉择。
这意味着，市场将面对一个更安静、更有纪律，但也更不可预测的美联储；短期内，市场对美联储利率路径的分歧或将显著加剧。
