中国正在逃命；而日本只能等待灭亡！还以为中国抛售美债，只是普通的金融操作？错了！真相是，我们正踩着俄罗斯 3000 亿资产被冻结的血泪教训，抢在美国信用崩盘前跳船逃生！可再看日本，揣着 1.15 万亿美元美债当宝贝，7 月还追加 38 亿增持，成了下一个，即将被美国“活埋”的陪葬品！ 美国这几年欠的债越来越多，现在已经达到 37.2 万亿美元，比美国一年的经济总量还多。更让人担心的是，光每年付的利息就超过 1 万亿美元，占了美国财政支出的 17%。 以前美国还能靠提高债务上限拖延问题，2025 年又把上限提高了 5 万亿美元，但这就像拆东墙补西墙，欠的债总要还。 今年 5 月，穆迪把美国的信用评级从最高的 AAA 降到了 Aa1，这是三大评级机构最后一个放弃美国最高评级的，说明美国的还债能力已经受到质疑。 在这样的背景下，中国这几年一直在慢慢减少美债持有量。从巅峰时的 1.3 万亿美元降到现在的 7307 亿美元，十年间减了快一半。2025 年前七个月，中国又减持了好几次，光是 7 月就减了 257 亿美元。 有人觉得这只是正常的投资调整，其实不然。中国同时在不断增加黄金储备，连续 10 个月增持，现在黄金占外汇储备的比例已经达到 7.64% 的历史新高。外汇储备总量也稳定在 3.3 万亿美元以上，这些都是在优化资产结构，降低风险。 中国这么做，就是看到了把太多钱放在美债里的风险。一方面，美国债务越来越多，还钱的压力越来越大，万一哪天还不上，美债就会贬值。 另一方面，俄罗斯的教训就在眼前，3000 亿美元资产说冻就冻，谁也不敢保证这种事不会发生在自己身上。现在中国持有的美债只占美国总债务的 1.96%，就算有什么变动，影响也有限。 再看日本，情况就不一样了。7 月日本又增持了 38 亿美元美债，现在总共持有 1.15 万亿美元，还是美国最大的海外债主。 日本为什么一直买美债？主要是为了稳定日元汇率。去年日元大跌的时候，日本抛售了不少美债来救市，现在日元稍微稳定了，就需要补回一些仓位。 但这样做的风险很大，日本的金融机构为了节省成本，减少了外汇套期保值的比例，从原来的 60% 降到了 40% 左右。这意味着如果美元贬值或者美债价格下跌，日本要承担更大的损失。 更麻烦的是，美国为了应对债务压力，一直在发短期国债，现在短期国债占比已经达到 84.5%。这种债需要经常续发，一旦市场信心不足，或者利率上升，续发成本就会大幅增加。 日本手里持有的大量美债，就像抱着一颗定时炸弹。美国现在每年要付一万多亿美元利息，以后还会更多，这些压力最终都会转嫁到美债持有者身上。 有人可能觉得美债是最安全的资产，毕竟美国经济体量大。但现在情况不同了，美国的债务规模已经到了危险的地步，37 万亿美元的债务，就算每个美国人都来还，也要每人负担 10.7 万美元。 而且美国还在通过加征关税、搞贸易摩擦来缓解压力，这只会让全球经济更不稳定，最终也会影响美债的价值。 日本现在的处境很被动，持有这么多美债，想卖都不容易。一旦开始抛售，就会引起市场恐慌，美债价格会大跌，自己先亏一笔。 不抛的话，又要承担美国债务违约或者贬值的风险。这就像骑虎难下，只能硬着头皮继续持有。而日本的外汇储备并不比中国多多少，却持有比中国多得多的美债，风险集中度太高了。 中国的做法就稳妥得多，一边慢慢减少美债，一边增加黄金等更安全的资产，外汇储备结构越来越合理。这样不管国际市场怎么波动，都有足够的缓冲空间。 3.3 万亿美元的外汇储备，加上不断增加的黄金储备，就像为国家的金融安全上了双保险。 现在全球都在看着美国的债务问题，越来越多的国家开始减少美债持有。虽然外国投资者整体还在增持，但趋势已经在变化。 美国自己的美联储也在减持美债，从 5.8 万亿美元降到 4.2 万亿美元，差不多减掉了一个日本的持仓量。连美国自己都在减，其他国家更要小心了。 俄罗斯 3000 亿美元资产被冻结的事，给所有国家敲响了警钟。把太多资产集中在可能被对方控制的地方，就等于把把柄交到别人手里。 中国减持美债，增加黄金和其他货币资产，就是为了避免这种风险。而日本还在不断增持美债，一旦国际形势有变，很可能会面临巨大损失。 总的来说，中国减持美债不是在 "逃命"，而是在主动调整，规避潜在风险。日本增持美债也不是不知道危险，更多是无奈之举。 但在全球经济不稳定，美国债务高企的背景下，持有大量美债的风险越来越大。 中国通过优化资产结构，为自己筑起了一道防线，而日本还在美债的漩涡里越陷越深。未来谁能在这场金融博弈中站稳脚跟，答案已经越来越明显了。
