美国欠中国钱，给中国打了欠条，现在中国让美国还钱，美国还不起，中国把这个欠条卖给其他国家，这个国家呢欠美国钱，就以人民币的形式买了中国手里的美国欠条，然后拿着这个欠条去抵消他欠美国的钱。 美国欠中国的钱，主要就是通过发行国债形式，中国买了不少这种债券，当作投资。数据上看，到2025年7月，中国持有美国国债规模降到7307亿美元，这是从2008年以来最低点，比上个月少了257亿美元。为什么减持？因为美国债务总额已经飙到378万亿美元，利息支出今年高达12万亿，超过军费和医保开支。 美国经济占全球比重大，但债务占GDP比例超过120%，国际警戒线早超了。美联储加息后，国债收益率高了，但风险也大，中国作为第二大持有者，不想把鸡蛋全放一个篮子。大家都知道，美国财政靠借债过日子，2025年有9万亿国债到期，需要再融资，这压力山大。中国减持不是一时兴起，从2022年开始就逐步抛售，两年内甩掉1100多亿，转向金砖国家合作和欧洲资产。 沙特就是典型买家。沙特跟美国关系复杂，从90年代海湾战争起，就给美国出过360亿军费，2020年又付5亿支持美军驻扎，还得结算导弹系统费用，欠美国一大笔。沙特自己持有美债也不多，2023年6月降到1081亿六年低点，但手里攒了人民币，因为2023年中沙签了石油贸易协议，部分油款用人民币结算。到2025年，沙特石油出口给中国部分已用人民币计价，这让沙特有动力用人民币从中国买美债。 中国打折卖出部分国债，沙特付人民币，拿到债券后直接找美国，说用这个抵欠你们的军费。美国没法不认账，因为国债就是他们的信用凭证。这操作省了沙特兑换美元的麻烦，中国拿到人民币推进国际化，美国暂时不用掏现金，三方都落点实惠。沙特美债持有到2024年9月升到1439亿，2025年估计还会增，显示他们调整策略，维持美元挂钩但多元化。 这种模式不是孤例，阿根廷早试过水。阿根廷欠美国银行和IMF美元债，还不起时，中国帮忙，用人民币买阿根廷大豆牛肉，先让阿根廷用等值美元还债，再用货物结人民币账。2025年，阿根廷续签跟中国50亿互换线，推迟还款到2026年，缓解外汇压力。 阿根廷总外债高，净储备负80亿，用这个互换付IMF27亿债中17亿用人民币，显示中国在新兴市场影响力大。肯尼亚也跟进，欠中国铁路贷款原是美元计价，2025年8月谈转换人民币，10月完成，涉及35亿贷款，利息减半，每年省215亿肯先令，约合2.15亿美元，还款期延长。肯尼亚外债405亿，中国占大头，这转换不只省钱，还分散美元风险，因为肯尼亚债多美元化，易受汇率波动。 为什么人民币成关键？以前国际结算全靠美元，现在人民币全球支付份额2025年升到317%，跨境结算超30万亿。沙特中国互换协议70亿，CIPS系统处理219万亿，推动油贸去美元化。伊朗俄罗斯已用人民币卖油给中国，沙特也开放探索，2025年有新进展。中国在沙特发20亿美元债，认购397亿超额19倍，说明沙特对中国金融信任高。全球减持美债潮起，2024年10月海外持有86万亿，日本中国都在抛，日本持11514亿但也调仓。大家找更稳资产，金砖机制下人民币债受欢迎。 美国知道这事，但拦不住，拦了等于砸自己美元信用招牌。美元霸权靠石油美元循环，但沙特等产油国转向，挑战来了。中国减持美债，转向金砖投资和黄金储备，2025年黄金持有量增，避险。肯尼亚转换后，用省钱投基建，阿根廷稳定汇率，显示这种债务流转实用。长远看，人民币国际化加速，2025年报告显示跨境外贸用人民币比例升，减少美元依赖。沙特策略是护里亚尔美元挂钩，但增人民币储备，平衡中美关系。 这种债务三角戏不止金融，还牵扯地缘。美国债危机显露，2025年关门危机再起，债顶升到38万亿。利息吃掉预算大块，挤压社会福利。各国欠美债多，但用美债抵债，巧妙化解。中国作为债权国，主动变现，避免美国违约风险，虽没真违约，但泡沫悬着。沙特欠美军费，用买来美债抵，等于美国自己债券回流，不用现金出。阿根廷用互换还IMF，间接帮中国推人民币到多边机构。 全球看，这种玩法铺路更多国家。巴西印尼谈人民币结算，非洲多国跟中国债重组用人民币。肯尼亚成功后，赞比亚乌干达可能效仿。中国债重组不强制紧缩，像巴黎俱乐部那样，但更灵活。2025年，中国减持美债到7307亿，沙特增持，显示资金流动新格局。人民币成债务中间货币，挑战美元地位，但不会一夜取代，渐进过程。
