沙特刚刚正式表态了！ 你没听错，全球最大的石油出口国之一，沙特阿拉伯，竟然决定放弃每桶原油价格100美元的目标，准备增产！ 沙特这次算是彻底想明白了，死守 100 美元的油价目标根本不现实，与其自己当冤大头，不如干脆加入增产大军。要知道沙特为了稳住油价，从 2025 年 7 月开始就额外自愿每天减产 100 万桶，把日产量压到了 900 万桶左右，之前还多次延长减产期限，可结果呢？国际油价不仅没稳住，反而从年初高位跌了超过 30%，连续好几个月在 70 美元上下晃悠，这让沙特的石油收入大打折扣。上半年沙特石油收入同比下降 17%，财政也从之前的盈余变成了赤字，光上半年就亏了 81.79 亿里亚尔，要是再这么下去，别说实现 “2030 愿景” 了，恐怕连日常开支都得精打细算。 更让沙特憋屈的是，自己这边辛辛苦苦减产，OPEC + 内部却有人偷偷搞小动作。根据调查，阿联酋每天就比配额多产 22 万桶，虽然俄罗斯和阿曼基本完成了减产目标，但就这一个 “漏网之鱼” 就够让沙特头疼的了。要知道沙特每天少产 200 万桶，相当于把这么大一块市场份额让了出来，结果阿联酋这些国家悄悄增产，正好把沙特让出来的份额给占了，这换谁都得气不打一处来。其实这种情况也不是第一次了，哈萨克斯坦能源部长就明说过，制订产量时会优先考虑国家利益，他们 4 月份产量虽然降了 3%，但还是超过了配额，看来在利益面前，所谓的联盟情谊确实不太靠谱。 从财政账本来看，沙特根本耗不起长期低油价。国际货币基金组织测算过，沙特要维持财政平衡，油价得保持在每桶 90 美元以上，可现在油价比这个平衡点低了 20 多美元。惠誉的分析师算过一笔账，油价每桶下跌 10 美元，沙特的预算赤字率就会增加约 3 个百分点，按照现在的油价，2025 年沙特财政赤字率可能扩大到 4.1%。为了弥补缺口，沙特计划在国内外市场筹资 370 亿美元，还得靠沙特阿美分红补充，光是第三季度就从阿美分了 370 亿里亚尔，可这毕竟不是长久之计。沙特非石油部门虽然增长不错，2024 年增速达到 4.3%，但政府支出一旦放缓，经济增长动力就会不足，所以必须想办法让石油收入回到正轨。 再看全球市场，供应过剩的压力越来越大，这让沙特的减产努力成了徒劳。国际能源署报告说，2025 年非 OPEC + 产油国每天要增产 140 万桶，2026 年还会继续增加，美国、加拿大、巴西这些国家的产量都在往上冲。美国页岩油虽然成本比沙特高，但在技术进步下竞争力越来越强，特朗普政府的政策又可能带来新的贸易争端，这些都让油价承压。巴克莱银行已经把 2025 年布伦特原油价格预期下调到 66 美元，高盛的预测更悲观，这意味着沙特要是不调整策略，可能要长期面对低油价。 更关键的是，全球石油需求增长没那么快，IEA 预计 2025 年每天只增加 74 万桶，而供应端却在不断加码。俄罗斯在西方制裁下把石油大量销往亚洲，印度原本是主要买家，可因为美国加征关税，进口量从每天 118 万桶锐减到 40 万桶，中国趁机捡了便宜，一下子锁定了超过千万桶俄油订单，还争取到了每桶 1 美元的额外折扣。这种市场格局的变化，让沙特意识到就算自己减产，其他产油国也会想办法填补缺口，油价根本撑不起来，反而会把自己的市场份额拱手让人。 所以沙特这次决定增产，其实是看透了现实后的无奈之举。与其让盟友们搭便车占便宜，不如自己主动出击夺回市场份额。OPEC + 本身就有 570 万桶的闲置产能，只要沙特带头增产，完全有能力影响市场格局。而且低价策略还能挤压高成本产油国的空间，美国页岩油生产商在油价 60 - 70 美元区间利润会大幅缩水，长期下去可能会减少投资，这对沙特巩固市场地位有好处。虽然短期内石油收入可能因为价格低而受影响，但只要销量上去了，总利润未必会下降，还能避免市场份额被永久蚕食。 说到底，沙特放弃 100 美元目标是权衡利弊后的选择。多年的限产保价策略在现实面前越来越难维持，联盟内部的不团结、非 OPEC 国家的增产、全球需求的疲软，每一项都在冲击着沙特的油价防线。与其做那个死守阵地的 “冤大头”，不如灵活调整策略，用增产掌握主动权。这既是对盟友不守规矩的回应，也是应对全球市场变化的必然之举，毕竟在石油这个江湖里，保住市场份额比死守价格更重要，沙特这次算是把这个道理琢磨透了。 参考：沙特将放弃每桶100美元的油价目标 拟增产夺回市场份额 2024-09-26 13:09·财联社
