上周五大盘一改前一天的颓势，在上午一度大幅拉升，虽然午后有所回落，但还是实现了阳包阴，并呈现“两阳夹一阴”的“多头炮”K线组合，且量能有所释放，初步显现出企稳迹象。在没有特别的利好下，这一表现让人略感意外，这大概与锐叔在上周五早评中提到的一只靴子落地有关，即当天上午将结束2024年美国总统大选的首场电视辩论，而有数据统计显示，历史上特朗普参加的5次总统辩论赛前一周全A平均涨跌幅为-0.07%，辩论赛后一月全A平均涨跌幅为+4.79%。在周末，锐叔此前提到的另外两只靴子也落地了。

一只靴子是国家统计局于6月30日公布的经济先行指标——6月PMI指数。数据显示，制造业PMI为49.5%，与前值持平；非制造业PMI为50.5%，低于前值的51.1%。总体来看，生产虽然弱于季节性但仍具韧性，主要问题还是在于需求不足，后续可能需要政策适度加力，加大逆周期调节力度，促进经济形成正向循环。

另一只靴子是当地时间6月28日，美国商务部公布数据显示，美国5月PCE物价指数环比增速从4月的0.3%下滑至0%，为2023年11月以来最低纪录，同比增速也从前月的2.7%下滑至2.6%，双双符合市场预期。更重要的是，剔除波动较大的食品和能源价格后，5月核心PCE物价指数同比增速创下了2021年3月以来的最低记录，即从4月的2.8%下滑至2.6%，同样符合预期。核心通胀指标创逾三年最低纪录，为美联储今年9月降息预期提供了有力支撑。芝商所美联储观察工具显示，美联储9月降息25基点的可能性升至61%，12月继续降息的可能性为44.7%。受此影响，美元指数稍有回落，而离岸人民币汇率则出现小幅回升，这应该有助于减缓甚至逆转近期北上资金的总体流出之势。

总的来看，当前市场已初露企稳迹象，虽然最新披露的经济数据不太理想可能会稍稍影响一下市场情绪，给市场带来一些震荡。但与此同时，也有望进一步提升市场对7月两个重磅会议政策加码的预期，从而带来市场风险偏好逐渐回升。叠加“七翻身”的日历效应，预计市场在短线上稍作震荡后，有望开启波段回升进程。在相应的操作层面上，目前给大家的建议是：轻仓者可适当逢低加仓；重仓者则继续以持股待涨为主。