油价降温难解困局，美债利率高位震荡

近期油价大涨，沿着通胀补偿的路径强化了长端美债利率上行的趋势。后续若是油价回落，有望缓释美国长债的阶段性压力。此外，关税政策的边际影响在消退，也有利于通胀读数的缓释。但这些因素或难以推动长端美债利率趋势性下行，承接能力或信用重拾才是核心。

（市场有风险，投资需谨慎）