美债转机2：经济衰退推动美债利率下行

倘若AI产业落地不及市场乐观叙事，经济呈现K型分化格局，同时高利率的滞后负面影响持续累积，美国经济将步入衰退。持续高企的融资成本会逐步压制居民消费、企业资本开支与信贷扩张，企业盈利下行、就业走弱带动总需求明显萎缩。在此环境下，市场会下调对未来短期政策利率的中枢预期，推动长端美债利率趋势性下行。
（市场有风险，投资需谨慎）