【#贵州茅台回应去年四季度利润下滑#：坚持“不唯指标”，果断停止向渠道分销】5月11日，在贵州茅台业绩说明会上，针对2025年四季度营收及净利润同比下滑较多的问题，贵州茅台党委副书记、代总经理王莉表示，去年四季度特别是12月，茅台酒全线产品市场价格波动加剧，渠道稳定和韧性压力增加。

面对波动，公司坚持尊重市场规律，“不片面追求短期经营指标”，果断停止向渠道分销产品，以此稳住了市场的“基本盘”。王莉称，主动收缩规模虽然导致了四季度数据下降，但也借此契机在2026年开启了“全面向C”的市场化改革。

此外，针对国际化业务的承压，王莉解释称，这主要系公司为治理“回流酒”现象，自三季度起强化了市场管控并暂停部分渠道供货所致。而系列酒方面，通过四季度的政策助力，市场渠道韧性也已得到有效修复。

业绩数据方面，王莉表示公司已从中看到了改革窗口期。2026年一季度，公司市场化转型初见成效，i茅台平台实现销售收入215.53亿元，同比增长达267.16%。 王莉重申，茅台已进入由高速增长向高质量发展的“换挡期”，未来生产经营将全力以赴推动改革落地。（记者：杜林）