中国这是把事情 “闹大” 了！原来在香港发40亿美元债只是烟雾弹，真正的狠招是在美元市场上建立比美国更可信的资产定价体系，在美元的地盘上给美元重新定价！ 香港那 40 亿美元债，表面看是中国政府在国际市场融资，实则是在测试水温、展示实力。 这债券一经发行，认购倍数直接飙到好几倍，全球各路资本都抢着买，不管是欧洲的养老基金，还是中东的主权财富基金，都愿意把钱投过来。 为啥？因为中国的主权信用摆在这里，这些年不管国际经济怎么波动，中国的债务履约记录从来都是零违约，比那些动不动就债务上限危机、甚至赖账的西方国家靠谱多了。 这 40 亿美元债，就像是给全球资本递了一张 “信任状”，告诉大家：跟着中国投资，安全有保障，收益有预期。 而真正的杀招，是借着这波信任，在美元市场里撕开一道口子，建立咱们自己的资产定价逻辑。 过去这么多年，全球资产定价权一直被美国攥着，美元利率、美债收益率说了算，美国想印钱就印钱，想加息就加息，全球都得跟着买单。 美国一加息，新兴市场国家就面临资本外流、货币贬值的危机；美国一放水，就把通胀压力转嫁到全世界，好多国家苦不堪言。但现在不一样了，中国要打破这种 “美元说了算” 的格局。 咱们的底气来自哪里？首先是实打实的经济基本面。中国是全球第二大经济体，也是唯一拥有完整工业体系的国家，经济韧性足、增长稳，这是资产定价最核心的支撑。 对比美国，这些年通胀高企、债务缠身，2024 年美国联邦政府债务都突破 35 万亿美元了，债务占 GDP 比重超过 130%，还总搞债务上限博弈，信用风险越来越高。 而中国的政府债务水平合理，财政状况稳健，这样的经济体发行的资产，自然更值得信赖。 其次是咱们的金融开放和市场吸引力。这些年中国一直在稳步推进金融市场开放，沪港通、深港通、债券通越开越宽，让全球资本能更方便地投资中国资产。 而且中国的资产有独特的吸引力，比如中国的国债，收益率比美国国债还高，风险却更低，相当于 “高收益低风险” 的优质标的。 之前就有数据显示，外资持有中国国债的规模连续多年增长，越来越多的全球基金把中国资产当成 “避风港”，这就是对中国资产定价逻辑的认可。 更关键的是，中国在推动 “去美元依赖” 的同时，并没有搞 “另起炉灶”，而是在美元体系内建立更优的定价标准。 简单说，就是在美元的地盘上，用更靠谱的信用、更稳健的收益，让全球资本意识到，资产定价不该只看美元的脸色，中国资产的价值更值得参考。 比如咱们的人民币计价原油期货、铁矿石期货，已经在全球大宗商品定价中占据一席之地，现在又把这种逻辑延伸到主权债、企业债等更多领域，让越来越多的资产开始用 “中国标准” 来定价。 这波操作有多狠？相当于在美元霸权的根基上挖了一块砖。美元霸权的核心，就是全球对美元的信任和对美国资产的依赖。 现在中国用实际行动证明，还有比美国更可信的信用主体，还有比美国资产更优质的投资选择，一旦全球资本形成 “买中国资产更靠谱” 的共识，美元的定价权自然会被削弱。 到时候，美国再想通过印钱、加息收割全球，就没那么容易了，因为资本会用脚投票，流向更安全、更有价值的地方。 而且这事儿不是中国单方面硬推，而是全球资本的共同选择。 这些年美国搞单边主义、贸易保护，动辄对其他国家实施金融制裁，让很多国家和资本都意识到，过度依赖美元体系风险太大。 而中国始终坚持多边主义，尊重市场规则，保障外资合法权益，这种开放、包容、稳健的姿态，正好迎合了全球资本对 “安全资产” 的需求。 中国建立更可信的资产定价体系，其实是顺应了时代潮流，帮全球资本找到了一个更靠谱的选择。 可能有人会说，美元霸权这么多年，哪能这么容易被撼动？确实，这不是一蹴而就的事儿，但中国正在一步步扎实推进。 从香港 40 亿美元债的 “烟雾弹”，到各类资产的持续吸引力，再到金融市场的稳步开放，咱们正在用实力一点点瓦解美元的定价霸权。 这就像温水煮青蛙，等美国反应过来的时候，全球资本的流向已经变了，资产定价的逻辑已经改了，美元霸权的根基也就动摇了。
