百度广告业务跌幅太让人震惊。Q3营收下滑7%至312亿元人民币（约合44亿美元），创下有史以来最大季度跌幅，加上资产减值后净亏损约112亿元人民币。上周，李彦宏在百度世界大会发布了 Ernie 5.0，意在重申百度在中国AI大模型竞赛中的地位。然而几天后股价还是下跌，百度正眼睁睁地看着其核心搜索广告引擎的用户和营销预算被字节跳动和小红书蚕食。尽管如此，百度股价今年仍上涨了约 35%，这表明投资者可能对百度未来的发展抱有期待。彭博行业研究指出，尽管百度营收略微超出预期，但调整后营业利润下降了 69% 至 22 亿元人民币，搜索相关广告收入下降了 19% 至 153 亿元人民币，且由于云服务占比增加，利润率有所下降。不过AI相关收入增长了 50% 至约 100 亿元人民币，目前约占百度总收入的三分之一。云业务是百度为数不多的亮点之一，对于投资者而言百度目前正处于一个艰难但可能至关重要的转型期：一是日渐衰落的传统广告业务，二是成本高昂的人工智能未来和残酷的市场竞争
