9 月 2 日，蔚来 2025 年 Q2 财报交出 “超预期” 答卷，交付、营收、毛利率多项核心指标同步向好，而这背后离不开硬核技术的支撑。 数据显示，二季度蔚来交付新车 72056 台，环比暴涨 71.2%，创下同期新高；总营收达 190.1 亿元，环比增长 57.9%，同比也实现 9% 正增长，综合毛利率回升至 10%，现金储备稳定在 272 亿元。撑起这份成绩的关键，首先是自研技术落地。今年蔚来自研神玑 NX9031 智能座舱芯片正式量产装车，不仅实现核心技术自主可控，还直接推动单车成本优化超 1 万元，彻底摆脱此前进口芯片成本高、供应链不稳定的难题。 李斌一直知道，汽车行业的竞争，归根结底是产品竞争力的竞争。营销等方面固然重要，但长期来看，只有产品足够强，企业才能保持竞争力。产品竞争力分为三个层面：最底层是技术路线，中间是产品规划，最上层是产品定义。拆解来看，蔚来做对了三件事： 第一，蔚来坚持可充可换可升级的纯电技术路线不动摇，坚持建充电桩，建换电站。7月纯电车型同比增长24.5%，增程同比下降11.4%，说明市场正在转向纯电。在全新ES8预订用户里，不含蔚来用户增换购的用户，增程和燃油车的车主占到80%。 第二，坚持多品牌产品规划。通过蔚来、乐道、萤火虫三个品牌服务更广泛的用户群体，并且共享技术和基础设施。尽管多品牌前期投入较大，财务压力大，但咬牙坚持到现在，三个品牌的协同优势也开始显现，团队高度复用，效率不断提升。 第三，蔚来会听劝，也会学习。产品定义与时俱进，广泛听取用户意见，学习同行优秀做法，灵活多变。以前大家都说蔚来显性价值不够，花了很多钱在看不见的隐性价值方面。在第三代ES8蔚来就把这一课补上了，我们增加了后排娱乐屏，还增加了单电机版本、搞冰箱彩电大沙发。 换电技术仍是核心竞争力。截至目前，蔚来累计建成超 8200 座充换电站，打通 “9 纵 11 横 16 大城市群” 高速换电网络，高速路段平均每 180 公里设一座换电站，覆盖全国 550 城；换电 “县县通” 计划已在 9 个省市实现全覆盖，彻底解决纯电用户补能焦虑。 技术赋能下，蔚来产品竞争力持续增强。二季度新款 ES6、ET5 等 5566 系列车型成交付主力，同时蔚来明确三季度目标：交付 8.7 万 - 9.1 万台，营收冲击 218.1 亿 - 228.8 亿元，朝着四季度盈利目标稳步迈进。从技术突破到业绩增长，蔚来已形成正向循环，未来在纯电赛道表现值得期待。
