特朗普政府恐怕没想到，他对格陵兰岛的执着竟会引发如此迅猛的金融反击。2026年1月20日，美国金融市场遭遇了罕见的股、债、汇三杀局面。

丹麦养老基金AkademikerPension当天宣布，将在本月底前清空其持有的所有美国国债。该基金首席投资官安德斯·谢尔德直言不讳：“美国已经算不上一个优质信用主体，其政府长期财政状况根本不可持续。”

安德斯·谢尔德

与此同时，华尔街三大股指均创下三个月来最大单日跌幅，道指暴跌超800点，标普500和纳斯达克指数跌幅均超过2%。美元指数下跌近1%，而黄金价格则飙升至每盎司4800美元以上的历史新高。

这场金融风暴的源头，可以追溯到特朗普对格陵兰岛的执着追求。1月17日，特朗普在社交媒体上宣布，将对反对美国“购买”格陵兰岛的八个欧洲国家加征关税。

特朗普社交媒体动态：人家现在演都不演了

根据特朗普的声明，从2月1日起，丹麦、挪威、瑞典、法国、德国、英国、荷兰和芬兰的输美商品将面临10%的额外关税。他甚至还威胁说，如果相关方不就范，6月1日起税率将进一步提高至25%。

这已经不是特朗普第一次对格陵兰岛表现出浓厚兴趣。从2025年初上任以来，他多次扬言要“获取”这片丹麦的自治领土，甚至声称不排除使用“军事或经济胁迫”手段。

格陵兰岛作为世界第一大岛，战略位置重要，且富含稀土、石油和天然气等资源。随着北极冰层融化，该地区的经济价值与日俱增。

面对美国的压力，欧洲国家展现了罕见的团结。欧盟多国正考虑重启一份去年拟定、暂缓执行至2月6日的关税清单，拟对价值930亿欧元的美国商品加征报复性关税。

丹麦首相弗雷泽里克森在议会接受质询时强硬表示：“在格陵兰岛问题上，丹麦不会在主权、边界等问题上进行谈判，将做好贸易战准备。” 甚至有丹麦议员警告，如果美国对格陵兰岛动武，将意味着“战争”。

但最让市场震惊的反击来自金融领域。丹麦养老基金AkademikerPension管理的资产总额约为257亿美元，该基金宣布将清空其持有的约1亿美元美国国债。

该基金首席投资官安德斯·谢尔德解释说，这一决定主要基于对美国财政状况的担忧。美国2025财年预算赤字高达1.78万亿美元，同时穆迪已在2025年5月将美国主权信用评级从Aaa下调至Aa1。

丹麦养老基金的举动犹如推倒了第一张多米诺骨牌。消息公布后，美国国债市场遭遇疯狂抛售，10年期国债收益率飙升至4.3%，30年期国债收益率更是升破4.9%。

与此同时，美国股市大幅下挫，恐慌指数VIX飙升至去年11月以来的最高水平。美元对一篮子货币的汇率也全面走低，美元指数失守99重要关口。

与之形成鲜明对比的是，黄金和白银等贵金属价格强势上涨。现货黄金突破4800美元/盎司，白银价格也站上94美元关口。这种传统的避险资产再次证明了其在动荡时期的魅力。

私募基金美国泛大西洋投资集团的一位联席总裁透露：“在我们45年的历史中，我们首次在美国境外拥有的资产比在美国境内拥有的资产更多。”

若欧洲国家大规模抛售美债有可能引起美债崩盘

丹麦养老基金的举动不是孤立事件。管理着1200亿美元的丹麦PFA基金和教师养老金基金Laerernes Pension，也已于本月密集大幅削减美国国债持仓。这形成了一种欧洲长期资本集体撤离美债的趋势。

更广泛地看，全球资本正在重新评估美国资产的吸引力。桥水基金创始人瑞·达利欧在达沃斯世界经济论坛期间发出警告，称外国持有的9万亿美元美国国债是一个“巨大的隐患”。

达利欧指出：“在贸易、赤字和贸易战的另一端，是资本和资本战争。如果你考虑这些冲突，就不能忽视资本战争的可能性。换句话说，也许人们不再像以前那样愿意购买美国债务等资产。”

这一趋势不仅限于欧洲。数据显示，中国也在持续减持美国国债。2025年7月，中国再次减持257亿美元美债，持仓规模降至7307亿美元，创下2009年以来新低。

这场由格陵兰岛争端引发的金融市场震荡，暴露了美元霸权面临的深层次挑战。过去几十年，美元作为全球储备货币的地位建立在三大支柱上：强大的军事力量、自由贸易体系的维护者身份以及政策与规则的可预测性。

特朗普政府对格陵兰岛的领土野心，加上对欧洲盟友的关税威胁，正在亲手拆除后两大支柱。

让邻居胆寒的理想版图

黄金价格的飙升和美元资产的遭抛售，反映出市场对美元信用的深层担忧。波兰央行近期批准了一项150吨黄金的增持计划，将黄金总储备从550吨提升至700吨。波兰央行行长亚当·格拉平斯基直言：“我们需要更多的硬资产来对抗不确定性。”

高盛外汇策略师卡马克沙亚·特里维迪坦言：“我们已经连续两个周末遇到破坏性的美国政策，这让围绕美国资产的光环受到质疑。”这种“光环效应”的消退，可能意味着美元资产长期优势的减弱。

这场金融风暴将如何演变？几个关键节点值得关注。

首先是特朗普的态度。如果他在达沃斯的讲话中释放缓和信号，市场可能迎来技术性反弹。反之，如果继续强硬下去，这场股债汇三杀可能从一场暴风雨演变成漫长的雨季。

其次是美债收益率的走势。如果10年期美债收益率步步逼近4.5%甚至5%，将密集触发各类机构的风控红线，导致被动平仓和被迫减持，可能引发债市交易失序。

第三是黄金和美元的走势对比。如果金价持续创新高而美元指数跌穿关键支撑位，将意味着市场正在对美元体系的中长期地位进行真实的折价重估。

欧洲央行行长拉加德指出，欧美间的互信正因政治紧张局势受损，但这可能加速长期停滞的欧洲一体化进程。这场危机可能成为欧洲寻求更大战略自主性的催化剂。

投资者们已经开始用脚投票。华尔街分析师们争相下调美国资产评级，而黄金交易柜台的电话却响个不停。这场由格陵兰岛引发的金融地震，远未到结束的时候。

没有人能预测这场风暴何时停止，但华尔街已经开始重新定价美国资产的风险溢价。一场关于美元信用体系的真实折价重估，才刚刚拉开序幕。

参考资料：

股债汇三杀！华尔街经历“解放日”关税以来跨市场最惨烈一天

财联社 2026-01-21 08:51 财联社官方账号

丹麦养老基金突然宣布：将退出美国国债投资

观察者网 2026-01-21 09:05 上海观察者信息技术有限公司官方账号

丹麦养老基金抛售美国国债，称与格陵兰岛无关

界面新闻 2026-01-21 14:44 界面新闻官方账号