美联储缩表哪是美国自己的事，这波收水的连锁反应能顺着美元的全球流通链条绕好几圈。
之前的宽松三步走是先缩债、再加息、最后才动缩表，缩债只是放水速度变慢，缩表是直接把之前撒出去的美元从全球市场往回抽，比加息的收紧力度猛多了。
最遭殃的就是新兴市场，美元流动性一紧，本地的外资会快速回流美国，本币贬值压力直接拉满，之前借了大量美元债的企业连还本付息都要脱层皮。这次美联储大概率还会加快缩表速度，毕竟现在期限利差压得很低，加息空间只剩不到5次，全靠缩表来腾挪政策空间，相当于给全球市场的流动性水龙头直接拧死大半。