算力租赁再度集体涨价！AI算力正式从“买方市场”切换为“卖方市场”海外算力厂商Nebius年内第二次上调算力租赁价格，平均涨幅约20%，涨价覆盖H100、H200、B200、B300等主流高端GPU型号。叠加英伟达季度财报业绩超预期，盘后股价大涨近7%，Coreweave同步上涨，光通信板块集体走强，这一系列信号印证全球AI算力供需格局持续偏紧。本轮涨价带来三条清晰的利好传导路径：① 定价权反转，商业模式升级数据中心运营商议价能力显著抬升，合同条款的天平向供给端倾斜。当前高端GPU租赁率已经突破90%，供不应求格局明确。算力租赁厂商不再局限于单纯出租裸算力，逐步转型模型服务、Token分成模式，从“卖算力”升级为“卖Token”，盈利能力有望大幅改善，估值逻辑也存在从PE向PS切换的空间。② 量价齐升，业绩兑现加速头部算力企业已经进入利润释放周期。利通电子2026上半年归母净利润7.02亿元，同比大增1275%；协创数据一季度归母净利润7.50亿元，同比增长343%。量价上行叠加商业模式升级，头部企业合同负债大幅增长，利通电子合同负债同比大增7276%，长单锁量的趋势十分明确。③ 涨价沿产业链向上游硬件传导算力云服务涨价，红利同步传导至光通信、AI服务器代工等硬件环节。光模块双雄中际旭创、新易盛2026上半年归母净利润合计超210亿元，1.6T硅光模块进入规模化放量阶段。工业富联作为英伟达AI服务器核心供应商，GB200系列完成量产爬坡，出货量逐季抬升。相关受益个股梳理一、算力租赁/算力云服务（核心受益方向）- 协创数据（300857）：一季度归母净利润同比增长343%，算力项目交付带动营收大增，多个大型算力集群完成验收，进入稳定计费阶段。- 利通电子（603629）：上半年归母净利润同比增长1275%，可调度算力资源超38000P，深度绑定互联网大厂，在手订单充足。- 宏景科技：互联网大厂云出海核心伙伴，依托算力调优与供应链整合能力，一季度算力租赁业务高速增长。- 润泽科技（300442）：算力租赁板块市值龙头，数据中心资源储备充沛。- 盈峰环境（000967）：算力租赁业绩与订单在一季报落地，机构重点关注标的。二、光通信/光模块（算力网络核心硬件）- 中际旭创：上半年营收417.78亿元，同比增长182.49%，下一代1.6T硅光模块进入规模化放量周期。- 新易盛（300502）：上半年光互联产品收入208.83亿元，同比增长100.59%，全球少数具备800G以上光模块大规模量产能力的厂商。- 天孚通信：光器件龙头，整体毛利率约60%，业绩增长稳健。- 源杰科技：光芯片龙头，100G EML激光器芯片供不应求，归母净利润同比增长1212%。三、AI服务器代工/英伟达产业链- 工业富联（601138）：英伟达AI服务器核心供应商，承接GPU模组到整机全链条制造，GB200系列量产爬坡顺利。- 浪潮信息（000977）：AI服务器出货量国内领先，深度受益算力建设浪潮。⚠️风险提示：本文仅基于公开信息进行产业链梳理，不构成任何投资建议。需要重点关注潜在风险：AI算力需求不及预期、地缘因素扰动高端芯片供给、行业竞争加剧造成毛利率下滑、技术路线迭代风险。投资者需要独立审慎决策。