外围靴子落地，压力还在

不要只盯着A股内部，外围的影响不容忽视。美联储本次加息25个基点，并非简单走过场。点阵图释放的信号更关键：年内还有一次加息预期。

简单来说，全球流动性收紧的预期没有缓解。对于依靠流动性预期推动的抱团成长股，冲击会更加直接。本轮涨幅靠前的半导体、算力，本身就依靠情绪和预期支撑。一旦海外流动性预期收紧，量化资金会率先出逃。

翻看近期不少高位科技个股，走势反复剧烈，冲高炸板成为常态，这就是量化资金来回博弈的结果。融资盘撤退、量化砸盘、散户恐慌，多重因素叠加，就容易出现踩踏行情。不是说一定会大跌，但这个位置，追高、加杠杆的投资者，需要保持谨慎。

北向资金也出现明显分歧。9月16日北向成交额超2600亿，占到两市总成交14%以上，寒武纪、药明康德等热门标的反复登上成交榜单。如此高的换手，说明大资金内部看法并不统一，并没有形成一致性做多。