房地产市场曾经持续上涨20年，建筑、装修、销售、原材料以及农民工等产业链上的许多参与者都获得了收益。

财富增加之后，消费随之增长，经济也形成了循环。

美国和印度股市同样经历了长期慢涨，阶段性调整幅度相对有限，投资者能够形成稳定的财富预期。

但中国股市经常是暴涨暴跌，形成A型走势。少数人高位获利，多数人快速亏损。

如果大多数人没有从股市中获得收益，反而失去财富和信心，股市就很难拉动消费。

能够推动经济的，是长牛、慢牛、微波动牛，而不是A型疯牛。