9月14日策略／金九或成奢望

股市炒日历，有金九银十的说法，许多年份都有“金九银十”行情，今年有落空的可能。现在都快九月中了，都看不出主线和主赛道。最大的可能原因是5~6月科技股太强势，透支很大。所以，九月磨底的概率增加了。但是，我们仍然认为年底是有强修行情的，时间有可能推迟至国庆长假以后至11月初。我们的观点：核心主线，AI算力+半导体国产替代 。产业逻辑很硬：国内智算集群大规模建设，昇腾大集群落地，先进封装、光模块、液冷、存储、半导体设备材料订单景气度高，政策持续扶持算力基础设施 。板块7‑8月经过一轮回调，估值压力释放；若9月磨底成功，会迎来强修复行情。科技股现在减仓是不适宜的，但激进加仓时间未到。需要关注的是：年末是强修复，并不是新一轮上涨，每年年末都没有大行情。