美联储下周加息概率拉升至90% 美国8月核心CPI出现明显分化：核心CPI同比2.4% 继续回落创多年新低，但核心CPI月率0.3%高于预期，创出5月以来新高。同比代表长期通胀降温趋势仍在；环比反映当下物价动能反弹，通胀粘性再度浮出水面。叠加超预期非农、走强的 PPI 与油价上行，通胀反弹风险被重新定价。9月美联储加息概率大幅抬升。即便本次不加息，也很难快速开启降息窗口。通胀下行不是直线，一旦出现反复，美联储政策会保持高度谨慎。