"二选一"劝退107名应届生的事，终于让星宇股份尝到了最疼的苦果——赴港上市卡住了。
先捋时间线。这家A股车灯龙头今年1月首次递表港交所，申请6个月期满失效，7月26日刚失效，三天后就火急火燎二次递表，华泰国际独家保荐。8月8日，入职才一个月的应届生被分批约谈，HR甩出"要么拿半个月补偿签字走人，要么下车间打螺丝"。8月15日公司拿到证监会境外上市备案（拟发行不超4479.965万股H股），被劝退的学生们把投诉材料直接寄到了港交所上市科。
关键节点来了。多位在港IPO人士向腾讯新闻《潜望》透露：按常规，拿到证监会"大路条"后1到2周就能排上聆讯——这是港股上市最后一关。可星宇拿到备案已经3周了，至今没等来聆讯日期。中介圈判断，很可能是港交所上市科要求它就近期事态补充说明。有20多年港股IPO经验的保荐人说，它接下来要面对的是漫长问询，直到两地监管认可为止。港交所的回应是不对个案置评。
更扎心的是时间差：8月8日裁员约谈启动，距二次递表只有10天。账上躺着20多亿现金、2025年还营收152.57亿净赚16.24亿的公司，对107个刚入职的毕业生抠那半个月补偿，外界普遍怀疑是为美化人均效能、给上市财报做数据。可学生们的投诉、大众中国9月1日确认启动的供应链专项调查，直接把这些算盘全搅了。
还有一出"背锅"疑云没散：9月7日公司发的处罚决定里，被免职的"人力资源总监"俞志明61岁，新京报查2025年年报发现他并未担任任何职务，网上都在问"是不是找了个已离任的人顶缸"。
截至发稿，星宇股价70元，跌2.04%，总市值217亿，从风波前的246亿又缩了一截。为了省几千万人力成本，搭上港股上市窗口和百亿市值，这笔账，怎么算都不划算吧？你觉得它这关还能过得去吗？