英伟达这份财报发出后，罕见把话说到了2028财年。

在电话会议上，管理层预计，FY2028全年营收还将增长约70%。

华尔街此前平均预期只有约44%-45%，而英伟达又把市场预期拉高了约25个百分点。

英伟达通常只给「下一季度」指引，黄仁勋自己也提到，公司过去从未提前「一年」给过这样的预测。

过去一段时间，投资者担心的早已不是AI眼下有没有需求。英伟达现在的订单、数据中心收入都很强，真正悬在市场的问题是：全球科技巨头如此疯狂地建设AI数据中心，到了2027年、2028年还能不能继续？

英伟达这次提前给出了自己的判断：AI基础设施建设周期还远没结束。

从当季数据看，这种判断也有支撑。英伟达第二财季营收962亿美元，同比增长106%；其中数据中心收入890亿美元，同比增长117%。公司还表示，AI基础设施建设正在全面推进，需求仍在加速。

第三财季，公司预计营收1080亿美元，上下浮动2%，也就是约1058.4亿至1101.6亿美元，高于市场预估的1051.5亿美元。值得注意的是，这份指引甚至没有计入来自中国的数据中心计算收入。

但财报刚出来时，市场一度并不买账。

英伟达盘后先涨后跌，一度跌约4%。原因主要在于三季度营收指引没有超过华尔街最乐观的预期，同时毛利率指引为74%上下浮动0.5个百分点，市场对这家公司早已不是“增长就行”，而是希望每次都能大幅超预期。

真正改变情绪的是随后的电话会。

除了FY2028约70%的增长预期，亚马逊还承诺进一步扩大英伟达产品部署，额外增加200万块GPU。随后英伟达盘后翻红，一度涨近5%。

这件事影响的也不只是NVDA一家公司。

如果英伟达对FY2028的判断兑现，意味着市场需要重新上调2027-2028年的全球AI基础设施投资预期，AI算力需求的高增长周期也可能比此前想象得更长。

沿着产业链往下看，HBM存储、AI服务器、电源散热、光模块等环节，都可能因此获得更长的盈利预测周期；再往外，则会影响纳指和半导体ETF的估值逻辑。

换句话说，市场原本已经开始琢磨“AI资本开支什么时候见顶”，英伟达这次直接把时间轴又往后推了一截。

第二财季营收同比翻倍当然亮眼，但对于现在的英伟达来说，市场交易的已经是两年后的AI还要买多少GPU。#英伟达