1. 中游系统集成（壁垒最高、业绩确定性最强）- 英维克（002837）：国内液冷绝对龙头，英伟达Tier1认证供应商，冷板式液冷市占率超42%，全链条覆盖冷板、CDU、管路、冷却液，深度绑定字节、腾讯、阿里，海外切入英伟达供应链 。

- 中科曙光（曙光数创）：浸没式液冷国内市占率第一，算力龙头自研液冷方案，适配大型智算中心集群。

- 申菱环境、高澜股份：液冷CDU、冷板、温控设备核心厂商，配套头部IDC与服务器厂商。

- 浪潮信息、紫光股份：液冷AI服务器整机龙头，自带液冷散热方案，适配英伟达算力平台。2. 上游冷却液&核心材料- 龙蟠科技（603906）：浸没式液冷冷却液龙头，通过华为认证，液冷业务业绩爆发式增长 。

- 巨化股份：电子氟化液龙头，浸没式冷却液核心供应商，进入头部液冷厂商供应链。

- 新宙邦：合成酯、氟化液双线布局，冷却液批量供货头部数据中心。3. 精密零部件（泵体、冷板、换热部件）- 同飞股份：高精度水冷板、液冷温控组件，适配服务器微通道散热。

- 飞荣达：液冷冷板、热界面材料，GPU导热核心配套。

- 大元泵业、南方泵业：液冷循环屏蔽泵核心供货商。4. 情绪弹性小票（短线博弈为主）康盛股份、豪尔赛、金富科技等，盘子小、资金活跃度高，板块行情中弹性更大，基本面支撑较弱。