摩根士丹利报告认为，中国大语言模型的API平均定价在2026年二季度已升至美国同行的14%至19%，显著高于2025年初约6%的水平。这一趋势由DeepSeek等主要厂商近期的大幅提价所引领，其背后反映了市场对高性能模型的需求强劲、厂商需要平衡市场份额与毛利率以支持前沿研发，以及可能因使用国产芯片而增加的推理成本。随着模型能力持续提升，行业竞争正从价格转向模型性能与服务能力，同时厂商通过收紧开源许可协议来探索API销售之外的收入分成等更多商业化路径。