商业航天爆发，这两家公司垄断火箭“血液”！万亿赛道真龙头



2026年被定为中国商业航天量产元年，全年发射将破100次，商业发射超60次，同比大增60%。火箭冲天背后，超高纯特气与推进剂是绝对刚需，而杭氧股份、九丰能源已牢牢卡位，成为产业链不可替代的“气体双雄”。

一、商业航天的“气体刚需”：纯度近乎苛刻，壁垒极高

商业航天主流采用液氧甲烷、液氧液氢推进剂，对气体纯度要求达5N-6N级（99.999%-99.9999%），杂质控制在ppb级别，技术门槛堪比芯片制造。

- 液氧：火箭核心助燃剂，单枚中型火箭消耗超百吨，纯度需≥99.9999%。
- 液态甲烷：液氧甲烷火箭主力燃料，朱雀二号、蓝箭航天核心燃料，5N级纯度。
- 液氢：高轨火箭燃料，沸点-253℃，储存运输难度极大。
- 氪氙稀有气体：卫星离子推进剂、姿态调整，6N级纯度，毛利超70%。
- 氦气：火箭冷却、贮箱增压，国产替代空间巨大。

二、杭氧股份：四大发射场“御用”，宇航特气绝对寡头

杭氧股份是全球空分龙头、国内唯一航天低温系统总承包商，四大发射场（酒泉、西昌、太原、文昌）核心气体与低温设备供应商，深度绑定国家队与民营商业航天。

- 核心产品无可替代：为朱雀二号提供6N级超高纯液氧，全程保障首飞及改进型发射；独家供应6N级宇航氪氙，垄断卫星姿态调整核心气体，毛利超70%。
- 全链路垄断：承建四大发射场液氧球罐、储运槽车、空分设备，提供“制取-储存-运输-加注”全链路解决方案。
- 壁垒坚不可摧：持有军工三证、航天级认证，6N级超高纯提纯技术全球领先，新进入者难以逾越。

三、九丰能源：海南发射场独家，全品类特气“卖水人”

九丰能源是华南清洁能源龙头，海南商业航天发射场唯一特燃特气供应商，2025年以来连续15次护航火箭发射，保持“零失误”。

- 核心产品全覆盖：5N级液态甲烷产能2万吨/年，蓝箭航天、朱雀二号核心供应商；海南独家液氢供应商，建设氢液化线，稳定产出-253℃液氢；液氧、液氮、氦气全品类配套。
- 订单落地超预期：中标海南发射场2026-2028年特燃特气包，合计约1.45亿元；二期投资3亿元，2027年投产，满足年50次发射需求。
- 区位与资源优势：海南发射场零距离配套，避免长距离运输风险；华南最大LNG接收站之一，年处理超300万吨，为液态甲烷提供稳定原料。

四、双雄错位互补，共享万亿赛道红利

杭氧股份与九丰能源形成**“造井人”与“卖水人”**的完美互补，共同卡位商业航天燃料命脉与低温咽喉。

- 杭氧股份（长期壁垒最高）：空分龙头+低温总包+氪氙垄断，核心优势在超高纯液氧、宇航级氪氙、低温装备，绑定四大发射场，长期订单确定性强，毛利高。
- 九丰能源（短期弹性最大）：氦气自主+全品类特气+发射场独家绑定，核心优势在液氢、液态甲烷、全品类特气供应，海南发射场独家配套，发射频次提升直接带动业绩弹性。

五、需求井喷：星座组网+高频发射，订单确定性拉满

- 发射频次激增：2026年国内商业发射超60次，海南发射场年需求液氧液氮超万吨、液态甲烷近万吨、氦气38.4万方。
- 星座组网刚需：中国星网GW、千帆两大低轨星座合计近2.8万颗卫星亟待组网，2026-2027年高密度送星入轨，带动氪氙等稀有气体需求井喷。
- 业绩兑现明确：杭氧2025年连续9次保障海南发射场发射；九丰1.45亿元订单锁定2026-2028年业绩，增长无虞。

结论

商业航天高密度发射时代已至，超高纯特气与推进剂作为刚需耗材，需求刚性、价值量高、壁垒极高。杭氧股份凭低温系统+宇航特气垄断构筑长期护城河；九丰能源靠海南独家+全品类特气享受短期业绩弹性。二者错位互补，深度绑定商业航天核心需求，是万亿赛道最具确定性的两大龙头，将充分受益于行业爆发式增长。

责编：杨强程
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校对：冉海青