5月11号A股策略：周末又全是科技的利好，明天科技有望重回一致一、我的思路现在AI热度很高，一部分喊AI泡沫者，一部分拥抱AI者。说实话，这类AI泡沫说法无法证伪。未来某一天AI真的跌了，会有无数人说，我某某天早就说有泡沫了吧。结果所有人都对的。我认为换一种说法会比较好，今天之前任何看空全都错了，因为完美错过了AI大牛市，而今天之后任何看空还在有待验证。前面我们反复强调，踏空AI时代的风险远远大于担忧泡沫的风险。因为这一轮全球牛市完完全全靠的是AI这波产业革命（AI巨额投资拉动GDP增长）。这种史无前例的全球性资本开支，这种历史上没见过的供需关系改变，导致的就是AI硬件全产业链的几年暴利时刻。我们要做的是什么，拥抱看得见的AI时代产业浪潮，而不是主观猜哪天出现泡沫。未来某天当客观的泡沫真的出现了，也不要有一丝犹豫跑。我讲AI算力讲了三年，如果你天天看泡沫，这三年就只能看着。今年四月这波AI主升浪，就是机构抱团共振，不断分歧转一致，一致转分歧不断新高。在AI主线分歧时其他板块才有跷跷板轮动，它们的角色就是资金临时过去做的套利，像商业航天、机器人、AI应用端等等。接下来的AI进入全光时代这是全球工作的产业趋势，以后会有无数智能产品，都要用到光通信了，所以一切都要看光；而全球产业链中，我们有优势的是，光模块，PCB，稀缺材料。然后国产AI算力国产芯片突破之后，国内AI大规模资本开支刚刚开始，国产算力放量刚刚开始，然后就是AI对上游半导体产业带来的增量。这都是看得见的产业浪潮。然后周末又全是科技利好。场内成交量三万亿以上，流动性实在太充足了，所以市场还是向好的，下周还是要聚焦主线AI。下周还有阿里与腾讯一季度业绩披露。二、板块逻辑1.光通信周末热度高的是稀缺材料，光模块用法拉第旋光片。但现在才看清产业趋势，黄花菜早都凉透了。全产业链是福晶，小弟弟是东田微，该吃到的早都吃到了，没有仓的避开情绪高点，别追否则很容易大分歧影响自己心态。这里延伸讲讲，光隔离器有两个核心部件，除了法拉第旋光器，还有偏振片（也有壁垒）。国内已经量产的是新华光，光电股份的子公司，海外供需失衡导致涨价预期，光电股份产能很充足，但目前主供国内市场。但不如前者壁垒高。然后核心的光芯片，新技术CPO零部件，参照周末复盘文章。2.国产算力，国产半导体要长周期看产业趋势，而非博弈短期消息。国产算力资本开支正在上升通道，我们芯片的使用量，自给率也会持续提升。半导体开支还在继续。其实走到现在，存储原厂，CPU，GPU，交换芯片，ASIC芯片。反倒是存储原厂，估值最有优势。海外存储大厂已经从长期产业趋势拉高估值了。这里更多的不是基本面本身的变化，而是市场开始认可基本面的长期性逻辑。然后晶圆代工估值，后面也会重塑。台积电产能爆满，已经开始外溢了，英特尔接到了Tesla和苹果代工，三星代工又是amd和高通，这说明全球代工逻辑没变我们这里也是类似。继续看晶圆双子星。至于其他的，设备，封装，等等都是产业周期上行中。3.商业航天，机器人，智能驾驶等等短期看是题材属性，故事大于业绩。26Q1最有压力及较差预期的季报都披露完了，所以炒炒情绪很正常。本周有两个T链消息催化，所以机器人活跃了两天。这个方向概念有三花，然后还补充了北特。可以从产品进度方面做做跟踪。刚刚视频里我们讲了，商业航天或许比机器人更像落地，所以前者或许更优一些。