钴酸锂暴涨+双轮驱动！厦钨新能成最大赢家，核心受益标的梳理

核心逻辑：钴酸锂价格同比大涨近200%，厦钨新能全球份额超40%稳居第一，充分享受涨价红利；同时动力正极放量、固态电池布局落地，业绩持续高增。

一、核心业绩

- 2025年营收200.34亿元，同比+47.84%
- 2025年归母净利润7.55亿元，同比+41.83%
- 2026年1-2月营收预增60%~110%，延续高增长

二、核心看点

钴酸锂（第一增长曲线）
全球龙头，份额超40%；高电压钴酸锂适配AI手机/笔记本，产品价格涨至40万元/吨以上，涨价完全传导至下游。

动力正极（第二增长曲线）
三元+磷酸铁锂销量7.74万吨，同比+47.83%；水热法铁锂具备快充优势，高镍三元进入车企供应链。

固态电池（长期壁垒）
NL结构正极供货，氧化物正极吨级量产，硫化锂电解质突破，固态赛道先发优势显著。

三、产业链核心受益股

厦钨新能
钴酸锂全球龙头，直接受益钴价与产品涨价，动力+固态双轮驱动。

格林美
钴资源回收龙头，钴价上涨带动业绩弹性。

华友钴业
钴资源布局深厚，上游原材料涨价核心受益。

中伟股份
三元前驱体龙头，受益动力正极需求扩张。

当升科技
高镍三元正极龙头，消费+动力双领域同步受益。

以上信息仅供参考，不构成投资建议。