利好：净利3263.5万成功扭亏！

南极电商一季报正式出炉：营收5.01亿下滑31.29%，净利3263.5万成功扭亏！ 4月23日晚间，公司正式披露2026年第一季度报告。营收下滑主要系子公司时间互联业务结构调整，南极本部自营模式调整导致货品销售收入同比下降。但在营收下滑三成的背景下，公司实现了扭亏为盈（上年同期亏损1362.65万元），核心驱动力来自高毛利综合服务业务收入及毛利贡献同比增长，叠加成本费用管控优化。

时间互联从“拖油瓶”到“瘦身健体”，低效业务剥离阵痛仍在！ 时间互联2022-2024年连续三年亏损，2024年全年营收10.83亿元，净利润仅888万元。2025年前三季度虽扭亏为盈，但盈利能力依然脆弱。公司一季度大幅压减自媒体流量代理等低毛利业务规模，导致营收骤降，但有利于报表端资产质量改善。南极本部自营模式调整，货品销售收入同比下降，而授权服务收入同比上升，反映公司持续推进“去库存、轻资产”转型，向品牌授权及综合服务本质回归。

对南极电商而言，最大的看点仍是自营调整后的盈利拐点能否持续！ 公司持续推进品牌授权、跨境及数字化广告三轮驱动战略。一季度利润端实现扭亏，是自营调整、高毛利业务贡献、费用管控三重共振的结果。但营收急剧收缩的阵痛尚未结束，后续需持续观察授权服务收入的增长斜率及自营去库存进度。3263万净利是“现在时”，授权服务收入的放量增长与时间互联业务调整的最终成效才是“将来时”！