恒烁股份一季报不错！营收2.19亿暴增191.5%，净利4863.66万同比扭亏为盈！ 4月23日晚间，公司正式披露2026年第一季度报告，扣非净利润4647.98万元，经营活动现金流净额4828.25万元，同比大增131.16%，盈利质量扎实。值得注意的是，2025年全年公司仍亏损9874万元，仅用一个季度就实现扭亏，业绩反转信号明确。

业绩暴增的核心驱动力：中小容量NOR Flash价格暴涨50%+，公司直接受益！ 2026年1月起，受海外大厂（三星、美光、旺宏）削减中小容量NOR Flash产能、转向高利润的大容量产品影响，行业供需出现结构性缺口。恒烁股份聚焦的64Mb-128Mb中小容量段，涨幅远超市场预期——Q1整体NOR Flash涨幅约15%-30%，中小容量段涨幅超50%。公司1月中下旬即发布涨价通知，幅度普遍在15%-50%，订单集中落地，直接带动毛利率和营收大幅修复。此前2025年年报显示，公司维持以出货量和市场份额为关键的销售政策，期间费用率仍处较高水平，但Q1随着营收规模爆发，规模效应开始显现。

对公司而言，最大的看点是NOR Flash涨价周期的持续性及新产品的放量节奏！ 中小容量NOR Flash受三大厂战略退出+产能转移+前期价格偏低三重驱动，涨幅远超中大容量。行业机构预测2026年全年利润有望达3-4亿元。公司在巩固NOR Flash主业的同时，正在推进MCU等新产品的研发和客户导入，有望进一步打开成长空间。4863万净利是"现在时"，NOR Flash涨价周期的持续性及新产品放量才是"将来时"！