高盛（《中国深度观察：能源驱动的再通胀，对中国股市是利是弊？》 自2006年以来的数据显示，生产者价格指数与消费价格指数的剪刀差（PPI-CPI）扩大，对中国上市公司整体的净利润率呈现负相关性（相关系数-13%），但同时却与总盈利增长保持正相关（相关系数23%）。 这种分化源于中国上市公司的利润结构，其中能源、材料等上游行业的利润池规模远大于下游消费行业。 当剪刀差扩大时，上游企业因价格上涨带来的盈利增量，其体量足以覆盖下游企业因成本增加而遭受的利润率侵蚀，从而在宏观层面推动了整体盈利总额的增长。保安掌掴踹自己女子是防卫还是互殴