医药行业是老龄化的最大受益者 医药行业被视为继房地产之后兼具内需与刚需属性的朝阳行业。 中国65岁以上人口突破2亿，日均新增退休人员超5万，老龄化社会直接催生慢性病管理、康复医疗等长期需求。卫健委数据显示，三甲医院慢性病门诊量同比激增43%，印证医疗刚需的持续扩张。 传统仿制药企利润承压，但政策倒逼行业升级。 拥有全球专利的药企通过国际多中心临床试验（如某龙头药企7款新药进入该阶段），打开海外市场，规避国内集采风险。 医美客单价破万、牙科耗材复购率超90%，依赖市场化定价，受政策干预较小。 类比十年前白酒行业塑化剂危机后的龙头崛起，当前医药行业洗牌期可能孕育“技术卡位”型企业。具备自主研发能力和全球化布局的企业，有望在行业低谷期抢占市场份额，成为下一阶段领跑者。 医药行业当前处于结构性分化阶段，重点关注“政策免疫”赛道中的技术领先企业，尤其是创新药、消费医疗及全球化布局的龙头公司。