昨天摩尔线程上演完美首秀，股价直接较发行价翻了5倍，市值直接冲上了3000亿。这边人们满怀自主GPU的情怀，围观着这场资本市场的盛事，那边投资人轻举酒杯，畅饮这场资本市场的盛宴。 3000亿对于局外人就是一组数字，对大小股东而言，那就是真金白银的财富。 收获最大的当然是Pre—A投资人，“沛县乾曜”基金，以投前估值1000万元，1元/注册资本的价格，投资了190万，上市前持股1699.87万股，占比3.62%，五年的时间，回报超过6000倍； 深圳明皓，以投前估值4.2亿，35.28元/注册资本的价格完成投资，股权多次转让，上市前持股1992.27万股，占比4.24%，投资翻了20倍。 易方达基金获网下配售383.73万股，5倍收益，浮盈超过19亿亿元，网下机构整体浮盈191亿元； 量化及多头私募是B类主力，也中签2—6万股，浮盈也是千万级别的。 网上中签率才0.036%，中签如同买彩票，幸运儿中一签开盘就卖掉，账面轻松盈利26.78万元，这在二级市场是不可能完成的任务。 短期来看，股价能否站稳600元尚难讲，毕竟估值比较高，今年14亿的收入，预期2027年才能盈利，机构预测上市1000亿左右市值，现在首日就达3000亿市值了，一日就制造如此大的浮盈，先期投资人已赚得盆满钵满，相信不少投资者会择机获利退出，有些机构可能是押注摩尔线程的中长期，但不是所有人都愿意承受更长期的持仓波动，所以短期下跌的概率是很大的。 这无疑是顶级的成功投资案例，不过从创业来看，这才是刚开始。在投资大的叙事方面，摩尔线程肩负自主GPU突围、改写全球算力竞争格局的重任，目前填补英伟达退出的空白，营收暴涨性增长，定位高估值有合理性。但现实是其产品性能相当英伟达上代产品，填补国产AI芯片空白也面临竞争，华为芯片独大，据机构分析，其占到65%的份额，百度昆仑芯明年会增长60%，其他的有寒武纪，海光信息，再就是摩尔线程、沐曦股份这4小龙，中国市场能支持几个5000亿乃至万亿市值的AI芯片公司？这需要公司在竞争中成为赢家才行。 寒武纪的市值增长有代表性，在实现盈利的时候达到3000亿，在业绩爆发时达到5000亿。现在摩尔线程的市值已经3000亿了，如果2028年是业绩爆发时点，市值达到5000亿元以上，那也只有70%左右的上升空间，现价的吸引力并不大，选择这个价格接盘的不会多，看好摩尔线程未来的，还是等股价回踩后上车较安全。