股市慢牛根基稳固，结构性机遇持续释放 当下，A股市场慢牛格局依旧稳

股市慢牛根基稳固，结构性机遇持续释放 当下，A股市场慢牛格局依旧稳健，其底层逻辑在于经济转型动能、政策精准引导与资金结构优化的深度协同。 经济转型动能是慢牛的核心驱动力。 传统产业通过“反内卷”政策与产能出清，盈利质量显著提升，如钢铁行业集中度突破50%，吨钢利润重回合理区间。 而新兴产业更是成为增长引擎，半导体领域，先进制程设备国产化率从20%跃升至45%，AI算力芯片自给率突破40%，技术突破直接转化为估值溢价，推动科创50指数年内涨幅领先。 政策层面，“投资市”转型与市场化改革双轨并行。 货币政策维持适度宽松，为市场注入流动性，同时财政政策聚焦“两新”政策，推动企业设备更新与居民消费升级，形成需求端与供给端的良性循环。 新“国九条”等政策引导下，机构资金加速入场，中央汇金持有股票型ETF规模超万亿，保险资金持股市值突破4.7万亿元，中长期资金占比提升，有效平抑市场波动。 资金结构优化为慢牛提供持续动力。 居民资产配置正从房地产向权益市场迁移，10年期国债收益率降至2.6%，银行理财收益率走低，资金“搬家”效应显著，2025年6月新增开户165万户，创三年新高。 外资方面，美联储降息预期增强，人民币国际化进程加速，北向资金持续流入，外资配置A股比例稳步提升。 短期市场虽受海外扰动与年底资金行为影响有所波动，但慢牛根基未动摇。 投资者应把握“权重稳大盘、成长创弹性”的节奏，聚焦AI算力、半导体、高端制造出海等核心赛道，同时以高股息板块防御波动，共享经济转型红利。