金价银价大反攻金银价大反攻：多重因素交织下的市场新态势
近期，金银市场掀起了一场大反攻浪潮，价格飙升引发了全球投资者的高度关注。10月以来，黄金和白银价格涨势迅猛，伦敦金现价格月初突破4000美元/盎司，15日盘中更是冲破4200美元/盎司，年内涨幅超60%；10月9日，现货白银价格首次突破50美元/盎司，17日纽约商品交易所COMEX白银价格一度触及53.765美元/盎司，较1月2日累计涨幅超70%。
从货币政策层面来看，美联储货币政策的转向起到了关键作用。随着市场对美联储降息预期达到历史峰值，货币政策从“紧缩”迈向“宽松”，实际利率的下行大大降低了持有金银的成本。与此同时，美元指数的疲软也为金银价格上涨提供了强大的动能。而且，美国国债规模突破37万亿美元，单年度债务付息占财政收入比例迫近20%，这使得全球央行对美元信用体系产生担忧，纷纷通过“减持美元资产 + 增持黄金储备”的方式来对冲风险，进一步推动了黄金价格的上升。
地缘政治的不稳定也是金银价格上涨的重要因素。2025年以来，俄乌、中东、印巴等地区冲突不断，地缘政治格局持续动荡。在这种情况下，投资者的风险偏好大幅降低，金银作为传统的避险资产，自然受到了投资者的青睐。此外，地缘政治冲突还对金银等相关矿产的供应链产生了影响。俄乌冲突影响了俄罗斯铂族金属的出口，中东局势则威胁到了关键矿产的运输通道，美欧的出口管制也限制了资源的流通，这引发了市场的囤货行为，推动了价格上涨。
在产业供需方面，白银的需求增长尤为显著。白银是光伏等产业的关键材料，随着全球对清洁能源的重视，2025年全球光伏装机量预计增长20%，银浆耗银量占比升至25%，年需求量超5万吨。然而，白银的供应增速却较为低迷，供需缺口的不断扩大推动了白银价格的上升。铂金也面临着类似的情况，作为氢能产业链的关键催化剂，在燃料电池汽车等领域需求不断扩张，但库存下降和供应链扰动加剧了价格的上涨。
从市场情绪与技术层面分析，市场资金的配置逻辑发生了转变，从短期炒作转向了长期价值重估。ETF和期货市场的资金大量涌入，进一步推动了金银价格的上涨。
金银价的大反攻是货币政策、地缘政治、产业供需以及市场情绪等多重因素交织作用的结果。对于投资者来说，需要密切关注这些因素的变化，以把握市场动态，做出合理的投资决策。同时，金银价格的大幅波动也提醒市场参与者注意风险控制，避免因价格的剧烈波动而遭受损失。
