据媒体报道，2025年上半年比亚迪交出了一份惊艳行业的成绩单：营业收入3712.81亿元同比增长23.3%，归母净利润155.11亿元同比增长13.79%，研发投入飙升至308.8亿元同比激增53%。与此同时，其1-7月全球累计销量达249.03万辆，境外收入1354亿元同比增长50.49%，占总营收比例达36.46%，在112个国家和地区构建起销售网络，多个市场登顶新能源销量榜首。这家以"技术为王"立企的中国车企，正以双重加速度改写全球汽车产业格局，但在狂飙背后，一系列挑战也悄然浮现。
技术普惠：重构行业竞争规则
比亚迪的崛起，本质上是技术创新与市场需求的精准对接。2025年3月推出的第二代刀片电池堪称革命性突破，能量密度提升至220Wh/kg，搭载1000V高压平台的车型可实现"充电5分钟，续航400公里"，峰值充电功率突破1000kW，即便在-30℃低温下仍能保持稳定输出。其首创的"蜂窝矩阵"结构让针刺实验温度再降15%，循环寿命突破4000次，按每日一充计算可使用超10年，配套车型汉L上市后持续保持高订单热度，印证了核心技术对产品竞争力的直接拉动。
在智能驾驶领域，比亚迪走出了一条差异化路线。"天神之眼"高阶辅助驾驶系统摒弃了行业"智驾=高溢价"的潜规则，采取"全民智驾"策略，推出A、B、C三个版本，从7万级海鸥到百万级仰望U8全面覆盖。这套经过440万辆车型验证的系统，全国开通无图城市领航功能，高速场景可达成1000公里以上零接管，代客泊车成功率达99%，更首创智能泊车安全兜底承诺。截至2025年10月底，搭载该系统的车型累计销量突破200万辆，10月单月销量达31万辆，日均生成智能辅助驾驶数据超1.3亿公里，形成独特的数据飞轮效应。
持续高强度的研发投入是技术领先的底气所在。比亚迪连续多年将销售收入5%以上投入研发，2025年上半年308.8亿元的研发投入主要用于职工薪酬及物料消耗增加，相当于吉利、长城、理想、小鹏四家之和。在新能源技术、混合动力技术、纯电动技术三大领域，其专利授权量均位居中国首位，从电池、电驱、电控到智能驾驶、智慧座舱，构建了覆盖全产业链的研发体系，形成强大的协同创新效应。
全球扩张：从中国冠军到世界玩家
如果说技术是比亚迪的内功，全球化则是其展现实力的舞台。2025年上半年，比亚迪境外收入占比已达36.46%，海外市场呈现爆发式增长态势，泰国、乌兹别克斯坦两大生产基地已顺利投产，匈牙利、巴西、印尼等基地正在加速建设。其中泰国罗勇府工厂作为首个海外全资乘用车生产基地，2024年7月投产以来已实现海豚、海豹等车型的本地化生产，辐射东盟及右舵车市场；乌兹别克斯坦合资工厂聚焦插电式混合动力车型，凭借适配中亚市场的长续航优势快速打开局面。
本土化布局是海外扩张的关键支撑。比亚迪在美国建立研发中心专注本地化设计，在匈牙利投资400亿元建设欧洲首个乘用车生产基地，计划2025年第四季度投产，可直接规避欧盟38.1%的高额关税，综合成本较中国生产降低30%以上。通过与巴西锂生产商Sigma Lithium合作保障原材料供应，与当地供应商联合开发电机、电控等部件，目标2026年实现零部件本地化率40%。目前全球已建立超过5000家销售和服务网点，在欧洲14国、巴西、意大利等多个市场稳居新能源销量前列。
但全球化之路并非坦途。欧盟对华电动车征收的临时关税、部分国家的贸易保护政策，仍对出口成本构成压力；巴西工厂虽已启动试生产，但2025年实际产量预计仅3万-5万辆，距离15万辆的设计产能尚有差距。如何在快速扩张中平衡速度与质量，如何应对不同市场的政策法规与竞争格局，成为比亚迪全球化战略的重要课题。
规模困局：高增长背后的平衡之道
在销量和营收双增长的光鲜数据背后，比亚迪正面临规模与利润的两难困境。2025年3月，比亚迪对王朝网、海洋网22款车型大幅降价，虽短期内刺激了销量，但也引发行业"以价换量"的连锁反应。价格战直接导致渠道盈利承压，单店平均毛利率从2022年的8.7%降至2024年的4.2%，经销商生存压力显著增大。
渠道扩张过快带来的隐患也逐渐显现。为冲刺销量目标，比亚迪曾要求经销商增加库存深度，部分门店单月提车任务从80辆陡增至150辆，而实际终端消化能力仅60辆左右，导致2024年经销商平均库存系数达1.8，远超行业0.9的警戒线。山东济南乾城集团作为核心代理商，因盲目加杠杆扩张陷入资金链断裂危机，旗下25家4S店中有多家停业，涉及127起司法案件、超200名车主维权，遗留债务超2.3亿元，暴露了渠道管理的深层问题。
供应链与财务层面的潜在风险同样值得警惕。2025年一季度，比亚迪存货激增至1543.74亿元，应付账款达2507.73亿元，虽通过合理的账期管理优化了现金流，但长期来看可能影响供应链生态稳定性。高端化进程虽有突破，但仍显滞后，腾势、方程豹、仰望等高端品牌虽实现销量增长，但整体占比仍需提升，如何摆脱对价格战的依赖，构建可持续的盈利模式，成为亟待解决的问题。
破局之路：技术迭代与战略升级
面对行业洗牌期的复杂挑战，比亚迪的破局关键在于坚守技术创新的同时，实现战略重心的调整。在技术层面，第二代刀片电池已开始批量搭载，能量密度与充电效率的双重突破持续巩固能源领域优势；"天神之眼"系统即将推出激光雷达版，计划2026年将记忆领航、自动变道等功能下放至15万元级车型，进一步扩大技术优势。未来需持续优化研发资源分配，在巩固动力电池技术领先的同时，加大智能驾驶和软件领域的投入力度。
产品矩阵的优化升级同样重要。比亚迪已形成"王朝+海洋+高端"三大品牌协同发力的格局，方程豹钛7上市首个完整销售月销量即突破2万辆，成交均价超21万元；腾势N8L全系标配云辇-A空气悬架、天神之眼B辅助驾驶系统，强化了家用豪华SUV市场竞争力；仰望品牌则通过技术突破树立高端形象，U9 Xtreme创下纽北圈速佳绩，U7的发动机荣获"中国心"年度十佳奖项。未来需持续强化高端品牌的技术赋能和品牌溢价能力，切入不同高端细分市场。
渠道和供应链的优化是可持续发展的保障。应严控产能扩张节奏，使550万辆年销量目标与渠道去化能力相匹配；建立更灵活的商务政策，加强对经销商的风险管控与支持，避免类似乾城集团的危机重演。在海外市场，需加速匈牙利、巴西等基地的产能释放，完善供应链本地化布局，有效应对贸易保护主义带来的风险；同时优化财务结构，平衡现金流与供应链关系，构建更健康的产业生态。
比亚迪的发展轨迹，印证了中国企业通过自主研发实现技术超越的可能，也展现了中国新能源汽车产业的崛起力量。在全球汽车产业向电动化、智能化转型的关键时期，比亚迪既拥有技术积累、规模效应、全球布局的核心优势，也面临着盈利压力、竞争加剧、风险防控的现实挑战。如何在规模扩张与质量提升之间找到平衡，在技术迭代与风险管控之间建立协同，将决定其能否从中国新能源冠军真正成长为全球汽车产业的引领者。