在商海沉浮的故事里，有人白手起家铸就传奇，也有人坐拥金山却一夕崩塌。

近日，上市公司小崧股份发布公告，实控人蔡小如已敲定协议，把剩余的股权全卖掉了，这意味着，几十亿的家族资产彻底败光。

蔡小如接班家族企业不过22年，曾是广东中山最年轻的亿万富豪，却一步步从云端跌落，落得资产清零、债务缠身的境地。

他的经历，不仅是个体的成败起伏，更折射出中国家族企业传承中的普遍困境与深刻启示。

家业是母亲谢春花打下的，谢春花早在上世纪90年代初便凭借敏锐的商业嗅觉，切入当时尚属新兴领域的非接触式IC卡行业，创立了达华电子（后更名达实智能）。

得益于时代机遇与地域优势，企业迅速成长，为家族积累了丰厚的资本。然而，谁也没有想到，这份厚重的家业，会在二代接班人手中以惊人的速度消散殆尽。

2003年，年仅24岁的蔡小如从母亲手中接过了企业权杖。尽管他18岁就进入公司，从基层业务员做起，但六年的历练并未完全磨去他的青涩。

在许多人看来，这个年纪掌舵一家规模不小的企业，本身就充满风险。然而，母亲或许出于信任与期待，选择了放手。正是这一决定，为后来的命运转折埋下了伏笔。

年轻的蔡小如迫切想要证明自己。他不甘于仅仅守成，更渴望超越父辈，展现自己的开拓能力。

这种心态在不少“企二代”身上都能看到——他们站在巨人的肩膀上，却总想摆脱“靠家族”的标签，向世界宣告：这江山是我自己打下的。

蔡小如也不例外。接班后，他迅速推动企业扩张，恰逢中国加入WTO后射频IC卡需求激增，企业业绩水涨船高，并于2010年成功登陆深交所。

那一刻，蔡小如以二十多亿身家成为中山最年轻的富豪，风光无限。

但客观地说，这份成功更多得益于母亲早年的产业布局与时代红利。谢春花完成了从0到1的奠基，蔡小如则是在1的基础上做到了N。

然而，沉浸在掌声中的蔡小如，或许已将这份功劳全然归给了自己。

上市后的蔡小如并未止步。他为企业定下了“通过并购向下游扩张”的战略，开启了“买买买”模式。

据统计，仅2015年一年，达实智能就进行了六起并购。频繁的收购短时间内做大了企业规模，股价也随之飙升，蔡小如的账面财富一度逼近百亿。

资本的魔力让他尝到了甜头。相比实体经营的辛劳与缓慢，资本运作带来的财富增值显得如此迅速而诱人。

渐渐地，蔡小如的心思不再聚焦于主业经营，而是转向了更刺激的领域——证券投资。

2016至2017年间，他通过减持套现和股权质押，筹集了大量资金，试图在资本市场复制自己的“成功”。

2018年初，蔡小如出资11亿收购了一家名为金莱特电器的上市公司，就是开头提到的小崧股份的前身。

这家企业因原创始人离世、家族无力经营而面临危机，蔡小如认为这是一个机会。此外，他还投资了多家上市公司，期待能够“春种秋收”，实现资产翻番。

然而，市场并没有按照他的剧本走。投资亏损接连不断，不仅没有赚到钱，反而让他债务缠身。

为了缓解资金压力，他不得不将手中股权几乎全部质押。

屋漏偏逢连夜雨，由于主业经营被荒废，达实智能业绩大幅下滑，加上此前并购积累的商誉减值，2018年公司巨亏17亿。

股价暴跌导致质押面临爆仓，股权陆续被司法冻结。

蔡小如不得不辞去董事长职务，但此举仅为隔离个人债务对上市公司的影响，并不能解决根本问题。

2020年，他被列为失信被执行人，最终失去了对达实智能的控制权，名下股权被陆续处置。

曾经的投资“堡垒”小崧股份，也在近期被彻底清仓，所得款项全部用于抵债。至此，几十亿家产烟消云散。

蔡小如的故事并非个例。

在中国，家族企业的传承一直是个复杂命题。许多一代创业者白手起家，凭借胆识、勤奋与时代机遇积累财富，却往往在交接班时面临困境。

二代接班人成长环境优渥，缺乏父辈的磨砺，却又承受着“证明自己”的巨大压力。这种压力有时会导致激进决策，脱离企业实际，最终酿成苦果。

从国际经验看，通过设立家族信托、基金会等机制实现财富管理与传承，是一种较为成熟的做法。

它既能保障家族财富的延续，又能避免因个人决策失误导致资产溃散。

然而，在中国传统文化中，许多企业家更倾向于“自家事自家管”，不愿将财富交由外部机构打理。这种“宁愿烂在锅里”的心态，某种程度上加剧了传承风险。

蔡小如的遭遇也提醒我们，企业经营尤其是上市公司的运营，需要战略定力与务实精神。

资本运作可以助力企业成长，但绝不能替代主业深耕。当企业脱离实体、沉迷于资本游戏时，往往也是危机开始之时。

此外，企业领导人的心态建设同样关键——如何理性看待父辈基业与个人贡献，如何在继承中创新，在守正中突破，是需要持续修炼的课题。

财富可以继承，但能力、眼光与敬畏之心，仍需在风雨中亲自锤炼。或许，这才是这个故事留给世人最深刻的思考。