淘车车递表港股上市，绑定易鑫腾讯京东，行业竞争白热化，业绩亏损局面短期难扭转

据同花顺财经，淘车车近日正式向香港联交所递交上市申请，正式启动登陆港股的进程。

这家2018年成立的二手车交易平台，背靠腾讯和京东两大互联网巨头，且与易鑫集团有着深度关联，其冲击IPO也再次把市场目光拉回二手车行业“高营收、低盈利”的典型特征。

淘车车成立于2018年6月，主攻二手车交易服务，业务涵盖零售、批量批发以及平台增值服务等多条线，还曾邀请艺人担任品牌推荐官，加大对大众市场的渗透。

近三年公司营收保持稳步增长，从2023年的44.29亿元增至2025年的66.62亿元，规模扩张态势明显。同期毛利同步提升，毛利率稳定在9%-11%区间，整体收入底盘持续做大。

从收入结构看，二手车零售仍是绝对主力，2025年贡献超过43亿元，占比六成以上；车辆批发和平台服务分别贡献约12亿元和11亿元，三者共同支撑起公司营收。

然而，规模扩张并未带来盈利改善。近三年淘车车持续处于亏损状态，2025年全年亏损接近9.2亿元，亏损率维持在较高水平。即便进行经调整后，净亏损仍未实现转正，盈利拐点尚未出现。

截至2025年末，公司账面现金及现金等价物仅2.35亿元，在持续烧钱背景下，现金流压力值得关注。

管理团队方面，淘车车带有明显的汽车圈基因。CEO姜东拥有数十年汽车出行行业经验，曾先后任职神州租车、广汇汽车等龙头企业，并在易鑫长期担任总裁、联席总裁等核心职务，行业资源和运营能力扎实。凭借这一渊源，易鑫不仅是淘车车重要股东，还将大额投票权委托给姜东，使其合计掌控超过两成投票权，在公司决策中拥有重要话语权。

股权结构上，淘车车股东阵容颇为豪华。易鑫以44.23%的持股比例位居第一大股东，其掌舵人张序安也现身股东名单；腾讯通过多家主体重仓入股，京东旗下资本同样持股。

此外，阳明基金及多家海内外机构均有布局，形成了产业资本与互联网巨头共同背书的多元格局。

当前二手车行业竞争已进入白热化，线上线下交织，普遍面临盈利难、成本高的挑战。淘车车选择此时冲刺上市，一方面希望通过资本市场融资补充现金流、缓解经营压力；另一方面也希望借助上市背书加速业务扩张。

对淘车车而言，上市只是新起点。如何在营收持续增长的同时，真正打破增收不增利的局面、打造可持续的盈利模式，才是摆在面前的最大考验。