波音公司在美国和全球的知名度极高，哪怕在我们国内，如果坐飞机，坐到他们家飞机的概率也在一半左右。有朋友可能要说，应该没有这么高的比例，因为其市场占有率才38%左右。一般市场占有率是按最近年度的销售占比计算的，而坐到飞机的概率是按市场保有率计算的。

看了几个来源的数据，波音的市场保有率都在50%左右。市场保有率是变化的，在市场占有率低的情况下，保有率有下降的趋势，这一点我们要承认，但是，下降需要一定的时间。

“国防、空间与安全”业务和“服务与支持”业务同比也有一定的增长，因为，这两大业务的增长不如商用飞机业务快，占比略有下降。在军工方面，波音还是远不如洛马和雷神的，在俄乌战争的环境下，那两家的日子都并不太好过，波音也不太可能靠军工补偿规模更大的商用飞机业务亏损。

2023年，波音的营收持续了2021年以来的反弹趋势，而且反弹的力度高于前两年，但是离峰值的2018年，还有两成多的差距。看来，强如波音，也是跳楼比较快，爬楼梯比较慢的。

波音近六成的营收来自美国，同比变化并不大，原因是美国市场的增长率与平均营收增长率比较接近；非洲市场虽然有倍增的表现，但其整体规模和占比太小，几乎无关重要；欧洲、中东、亚洲的增长高于平均增长率，占比也都有所提升。

中国市场并未单列，在亚洲这12.9%的占比里面。具体是多少呢？网上有很多答案，有说25%的，有说20%的。显然这都不太可能，因为中国市场不会大于亚洲市场。但这些数字并非没有道理，如果说占商用飞机业务的20%-25%，那么占整个营收的比例大概就是9%-10%，是亚洲的最大客户，应该也是除美国以外的最大单一国家业务。

在营收持续增长三年的情况下，波音公司仍然是亏损状态，只是亏损额度同比下降了一半多。这已经是连续五年亏损了，虽然除了2020年的巨亏以外，其他四年的亏损都不太大，但是，持续的亏损对任何公司的信心打击都是致命的，波音公司也不能例外。

分季节来看，从2022年三季度开始的营收同比增长，一直持续了六个季度，最近两个季度的营收增长变慢，与其同比基数是增长过的有关。也就是说，如果按现有趋势发展下去，2024年波音的同比增长率应该在10%出头，会略低于2023年全年的表现。

净利润方面，除2022年二季度略有盈利以外，其他七个季度都是亏损的，大多数季度的亏损都比较小，个别季度亏损较大。似乎波音处在保本点下方不远的位置，营收再恢复个一年左右，不出意外就会基本保本了。但是，军工业务和全球市场布局等情况，似乎又在说明，意外总会是有的，闷声发大财这种事，对波音来说，并不是那么容易做到的。

毛利率继续较大幅度提升，毛利额度也有更大幅度提升，但77亿美元仍然无法覆盖其期间费用，亏损也无法避免。

仅其研发与营销费用合计就超过了毛利额，连续五年亏损的情况下，研发支出受到影响的年份也只有2020年和2021年，2023年的研发费用还创下了近年来的新高。在2020年，波音的营销费用超过了研发费用，一直持续了四年，不仅没有下降的趋势，在2023年和研发支出一样，创下了近年来的新高。

在连续三年经营活动的净现金流出现大额净流出之后，最近两年波音的该指标转正了。但是，最近三年，其固定资产类的投资规模增长较大。虽然有2020年大额融资的补充，其资金的压力仍然是相当大的。

看偿债能力就更加夸张了，在2018年末，总资产略高于总负债之后，连续五个年度，波音的负债都比资产高，也就是净资产为负数，更加通俗地说，就是资产抵债。恒大的高杠杆被一众网友骂死了，看了波音后，似乎恒大的资产结构还算比较健康的，只是市场猛烈下跌，导致其资金链断裂。

短期偿债能力的分化也比较大，流动比率还算不错，但速动比率却太低了，之间的差异，当然就是存货的规模太大了。存货规模大的原因与波音是大件商品生产的行业属性有关，这类行业产品的加工周期较长，存货占用较大资金就不可避免。

在2019年之后，波音的存货都在近800亿的规模徘徊，上下波动中，似乎已经成为近年来的常态。

波音公司的情况就是这样，哪怕其是全球仅有的两家大型商用飞机公司，但并不意味着其面临的竞争就不激烈。生产飞机和军工产品的毛利率不足10%，可能很多人都不会信，特别是那些张口闭口都是“军工利益集团”的人。

对了，空客的毛利率大约在17%左右，高于波音；最近四个季度的合计营收规模为632亿欧元，也高于波音的商飞及相关业务的规模。